一、“泛在网”轮廓进一步清晰
日前，国家电网发布了《泛在电力物联网白皮书 2019》（以下简称《白皮书》），“泛在网”轮廓进一步清晰。2019年3月，国家电网发布了泛在电力物联网建设大纲，在分析目前国家电网面临的形式与需求的基础上，明确了“三型两网”的战略目标，提出了在21年初步建成、24年建成泛在电力物联网的规划目标。同时，对泛在网的建设目标、建设内容做出了初步的规划。
二、奠定电力工业的智能化基础
构建“电力工业物联网”，奠定电力工业的智能化基础。根据《白皮书》，从技术上看泛在电力物联网广泛应用大数据、云计算、物联网、人工智能、区块链、边缘计算等信息和智能技术，属于工业物联网范畴，是数字革命在能源电力领域的必然产物。其目标，对内实现管理运营的提质增效、对外适应社会形态、打造行业生态、培育新型业态。
6大建设内容，5大价值目标。泛在电力物联网6大建设领域：对内业务、对外业务、数据共享、基础支撑、技术攻关和安全防护。5大价值目标：助力国家治理能力现代化、推动能源低碳转型、促进电网提质增效、服务人民美好生活用能需求、促进产业链再造及上下游企业高质量发展。2019年围绕，基础支撑、数据共享、安全防护、技术攻关四个方向重点建设。
三、孕育万亿级市场
关注后端生态体系，孕育万亿级市场。在《白皮书》最后一部分，介绍了基于泛在电力物联网的7大服务生态：分布式光伏、综合能效、电动汽车、能源电商、数据商业化、线上产业链金融、电工装备等服务生态。我们认为，在目前电力体制改革不断推进的背景下，电力的商品化、电力交易的市场化大趋势已经明晰，将会带来电力多元价值属性的再发现，例如电力的清洁属性、电力的时空属性，这些将催生出巨大的新兴业态市场空间。2018年我国全社会用电量6.84万亿度，泛在电力物联网构建的上述生态体系，将孕育出每年万亿级的市场空间。
四、投资建议
我们认为从现在开始，国家电网的招标将会向信息化方向倾斜，投资占比也将进一步提升，信息化+通信投资总额有望从2018年的120亿元左右向400-500亿左右的空间提升。根据2019年的建设重点任务——基础支撑、数据共享、安全防护、技术攻关，优先推荐标的：国电南瑞，重点关注岷江水电。
风险提示。国家电网推进泛在电力物联网执行力度不及预期；电网信息化投资不及预期。
