我们预计2010年5月上证指数主要波动区间为2700点至3000点。
鉴于希腊等欧猪国家(PIGS)在5月份有近100亿欧元的债务到期,债务压力较大。标普的大幅下调评级犹如火上浇油,增加了市场的担扰。不过,我们认为欧洲债务危机并不会影响经济复苏的进程,并对2季度世界经济保持乐观,尤其看好美国经济的复苏。
从1季度的宏观数据看,国内经济已经存在过热倾向。4月份,国务院对房产市场的重拳出击超出市场的预期。鉴于经济仍然在向过热的方向的迈近,以CPI和PPI衡量的通胀压力继续加大,政策仍有可能进一步紧缩。因此,政策的不确定性依然存在。
后续我们关注新股发行制度改革的进程,而加强询价对象责任机制将有望成为改革的突破口。我们认为可以采取改变投标方式、增加网下供给、强化证券公司责任以及建立询价对象问责机制等措施,来进一步强化询价对象的约束,提高新股定价的合理性。