节能减排已经成为全世界关注的焦点,也将成为未来很长一段时间内的投资主题,不仅因为其广阔的行业空间,也因为其涉及的领域众多,新技术层出不穷;短期看减排的动力来自内外两个方面,一是国内的环保与产业升级的要求;而欧美利用减排问题不断给中国施加的压力则是外部原因;产业角度我们看好四个方面:清洁燃烧与碳捕捉碳储存(CCS)、太阳能、储能与动力电池、海上风电;清洁燃烧与碳捕捉碳储存(CCS)是我们在报告中第一次详细分析,我们坚信它将是潜力最大的节能领域之一,目前尚处于起步阶段,值得跟踪;减少目前正在运行的火电厂的排放是未来实现低碳目标的重要途径,根据IEA 的估计,CCS 将占到全部减排的20%,其重要性不言而喻;目前CCS 的影响CCS 商业化的两大技术难题分别是烟气的纯净度问题和设备增加的能量消耗。目前CCS 的成本仍高于30美金/kg,未来能够降低CCS 成本的领域将是主要的投资方向。
太阳能是我们一直看好的领域,2010年的核心看点是需求的超预期,我们预计全行业收入将有40%以上的增长,看好晶硅与薄膜原材料子行业,低成本的多晶硅龙头也值得关注;储能与动力电池是未来的另一个重要发展方向,一方面是新能源汽车的应用,另一方面则是智能电网中补偿与调峰调频的需求;镍氢电池尽管在比能量方面稍逊于锂电池,但得益于成熟的技术储备和制造工艺,在当下市场中仍占有重要的地位,更容易体现利润;燃料电池的效率是同等燃料燃烧的两至三倍以上,且无任何污染排放、无噪音,从便携式设备到大型电站均有望广泛使用。
海上风电是明年的另一个重要方向,其市场空间和盈利能力均好于陆上风电。从风电运营商的角度看,由于海上风场有可能申请到更高的电价,从经济性更好;从设备供应商的角度看,由于海上风场的电价高,其可以承受的设备价格也更高,加之海上风机门槛更高,使得海上风机有望获得较高毛利;从市场空间看,太阳能、储能电池与CCS 均值得关注;从细分领域的变化看,太阳能、储能与动力电池会有更多的新技术出现,这也就意味着更多的投资机会;A 股方面,继续推荐金晶科技、天威保变、东方电气,建议关注川投能源、乐山电力、银星能源、孚日股份、航天机电;海外市场方面,推荐YGE、TSL,建议关注GCL 与CSIQ;
