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非煤贡献增量,保供政策加持,夏季煤价难现异常冲高

日期:2022-06-07    来源:证券时报  作者:赵黎昀

能源财经

2022
06/07
09:41
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关键词: 煤炭行业 煤炭资源 煤炭价格

时至六月,煤炭行业迎峰度夏的传统旺季再度临近。伴随近期全国多地疫情防控形势向好,复工复产对用煤需求的提振也进一步显现。多重因素下,近期国内动力煤价格震荡向上,期价再逼近900元/吨大关。

分析人士认为,旺季煤市供需两旺,价格或稳中偏强,但在今年非煤贡献增量,政策保供持续的背景下,煤价异常冲高的情景难以再现。

市场供应维持高位

6月5日,国内期货市场上动力煤主力合约价格上行,截至上午收盘报881元/吨。此前在5月31日,该主力合约最高报896.8元/吨,较年初涨幅超过35%。

夏日旺季临近,煤炭市场一改前段时间低迷景象,市场看涨预期增强。

6月5日早盘,Wind中国行业煤炭指数再度飘红,涨幅超2%,兰花科创逼近涨停,山煤国际涨超6%。五月中旬以来,该指数已涨超20%。

“近期国内煤炭市场是有回温表现,不过整体价格水平依然处于相对低位。”宝城期货金融研究所所长程小勇认为,在国内保供稳价政策持续作用下,今年以来煤炭价格较去年高点已明显回落。近期虽然由于疫情影响逐渐消退,需求旺季在即,加上国内复产复工逐渐加快,市场情绪偏乐观,期价在短期均线震荡偏强。不过从需求端看,目前电厂煤炭日耗依然不高,库存水平高于往年,市场供应压力并不大。

在国际能源供应整体吃紧的背景下,当前我国煤炭市场供应整体充足。

近期国家发展改革委召开新闻发布会表示,按照国务院常务会议部署,通过核增产能、扩产、新投产等措施新增煤炭产能达3亿吨,并将产能和产量目标明确到产煤的所有省份,压实地方政府属地责任和企业主体责任,推动地方和企业加快先进产能释放,1—4月,全国煤炭产量14.48亿吨,同比增长10.5%,能够保障合理用煤需求,随着产能持续释放,后续供应能力还将进一步增强。

“以期长协煤在整个电力企业耗煤量的平均占比不到50%,此外还有30%到40%的市场煤和10%的进口煤。不过目前国内长协煤的比例已较以往有了大幅提升,推动发电供热用煤中长期合同全覆盖。这样不仅可以提前锁定煤炭资源和价格,也将降低煤电企业运营成本。”国内一煤炭行业人士表示。

5月27日,国家发展改革委召开煤炭中长期合同电视电话会议就指出,2022年煤炭中长期合同签订履约取得重要进展,签订量较往年大幅提升。会议要求,供需企业要严格执行煤炭中长期合同签订履约工作规定和价格政策,全部签订诚信履约信用承诺,严格承担违约责任,督促推动供需企业不打折扣、不搞变通落实各项政策要求,确保合同签足签实、履约到位。

CCTD中国煤炭市场网分析师乔伊认为,进入6月主产地煤管票将较为充足,加之鄂尔多斯市于近日发布了《鄂尔多斯市煤炭增产保供稳价工作实施方案》,要求各旗区落实煤炭日产量目标,预计在“迎峰度夏”用煤旺季到来之际,为保障能源安全稳定供应,国家相关部门及各主产区增产保供措施将更加具体、力度将持续加大,国内煤炭供应将保持在高位。在大秦线保持满发状态下,北港调入量将继续保持高位,而在下游采购需求未明显释放前(预计6月中旬前),北港将继续保持较高库存状态。

非煤供应增量煤价或难异常冲高

国内动力煤市场供需两旺之时,国际煤价也持续冲高。

近日印尼能源与矿产资源部官网发布声明称,由于印度电力危机推动对印尼煤炭的需求,六月动力煤参考价(HBA)每吨上涨48.27美元(+17%),至323.91美元/吨。印尼是重要的煤炭出口国。由于印尼动力煤价格较国内煤价格持续倒挂,加之海运费上涨、人民币兑美元汇率贬值,推高了进口煤到岸成本,抑制了中国国内终端用户的进口煤采购积极性。

“全球范围内能源供应紧张的问题短时间内或难缓解,国内煤炭进口将维持价格倒挂局面。”程小勇称,世界银行在最新的研究报告中就称,俄乌冲突导致的贸易和生产中断,对全球大宗商品市场造成巨大冲击,受此影响,全球能源价格持续飙升,预计今年全球能源价格将上涨50%,其中欧洲煤炭价格同比将上涨80%。虽然我国已明确自2022年5月1日至2023年3月31日,将对所有煤炭实施税率为零的进口暂定税率,但进口价格倒挂影响下,煤炭进口或难有明显增量。

不过他表示,虽然进口煤增量难度不小,但今夏水电、风电表现优于去年,非煤发电贡献率已超过30%,远高于去年百分之十几的水平,因此在国家系列保供稳价政策下,今夏动力煤价格难再有异常冲高表现。

据发改委披露,截至4月底,全国发电装机容量达到24.1亿千瓦,迎峰度夏之前还会继续增加,总量有望增加到24.5亿千瓦。今年各大流域来水好于预期,截至5月中旬,全国水电发电量同比增长19.3%,重点水电厂可发电水量同比增长25.5%。目前,全国统调电厂存煤达到1.59亿吨以上,同比增加5000多万吨,可用天数32天。

乔伊也认为6月上旬,虽然全国疫情形势将加速好转、高温天气来袭等因素利多煤价,但水电出力较好将挤压部分火电需求、北港将继续保持较高库存状态等因素利空煤价。综合来看,随着用煤旺季到来,6月上旬下游采购需求将有所恢复,但政策端“稳价”调控将继续影响市场情绪,预计市场煤价将继续承压。

不过民生证券研报认为,供给方面,国内部分缺煤管票煤矿于月初恢复正常,生产商出货积极,供应有所提升。需求方面,目前逐步进入用煤旺季,且下游复工复产提速,需求端支撑较强。综合来看,动力煤即将迎来供需两旺,但供需紧张局面难改,预计煤价稳中偏强。

瑞达期货也认为,随着气温升高,疫情好转,虽然电厂仍抱谨慎态度,但耗煤旺季在即,叠加政策性提库需求驱动,下游采购积极性提升,询单增多,加上上海复工复产,市场情绪明显提振。进口方面,主要煤炭出口国受气候和不可抗力影响,煤炭生产和出口受限,叠加印度缺电,全球能源短缺,进口煤价有支撑,持续倒挂,贸易商观望为主,预计进口市场将持续低迷。短期内动力煤虽承压运行,但需求预期向好,期价或将震荡偏强。


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