国际能源网讯：北信源于2013年3月28日晚发布2012年报，公司实现收入1.9亿元，增长49.63%，净利润6011万，增长34.26%；同时发布2013年一季度业绩预告，净利润同比增长100%-107%；公司使用超募资金4000万元向公司的全资子公司江苏神州信源系统工程有限公司增资。
评论业绩快速增长，反应细分行业需求旺盛：公司去年收入达到1.9亿元，保持了高速增长，同时一季度业绩快速增长，反映了终端安全管理行业的高景气度和旺盛需求，未来终端安全管理仍将是企业级IT投入的重点之一，公司收入有望在13年仍将保持快速增长。
能源、金融、军工行业收入快速增长：在能源领域，公司继续深入挖掘能源行业客户的需求，从总部到分支机构，同时利用已有的客户群体进一步推进公司的新产品，进行二次、三次销售，在国家电网各网省公司、广东电网公司等，取得了持续的拓展，能源行业销售收入为4104.34万元，同比去年增长53.59%.在军工行业，公司不断有产品取得军用信息安全产品认证证书，适应军队军工客户的需求，本行业销售收入为760.31万元，同比增长164.85%.金融行业，公司成功复制了成熟的销售模式，获得了华夏银行、柳州银行、新华人寿保险有限公司等客，金融行业销售收入1101.66万元，同比增长184.99%.营业利润增速快于收入增速，反应了产品型公司的利润弹性：作为产品型公司，公司的人工成本增速慢于收入增速，即可呈现出更快增速的营业利润；由于包括增值税退税在内的营业外收入的影响，导致公司净利润增速不及营业利润增速。
对南京子公司增资，加大研发、销售实力：增资一部分用于建设南京研发中心和南京技术支持中心，相对降低部分研发人工成本压力，同时对于华东区销售及技术服务形成有力支持。
投资建议维持“买入”评级，我们预测公司13-14年EPS分别为1.25元、1.63元，给予公司未来6-12个月38元目标价，相当于30x13PE.
