国务院参事：2020年碳排放交易量或超石油市场
10月30日，国务院参事、科技部原副部长刘燕华在2011中国国际气候变化论坛上表示，目前气候问题在全球已经演化为经济问题和政治问题，而全球碳排放交易量到2020年预计将达到3.5万亿美元，或超过石油市场成为第一大能源交易市场。
气候问题已成经济和政治问题
“气候变化有三个重要标志：一是温度上升，二是海平面上升、三是极端天气造成的诸多灾害。”刘燕华表示，这三个标志是气候变化影响人类、影响经济、影响社会的具体体现。
“气候变化的科学研究还有许多确定性和不确定性的问题需要解决。但目前气候变化问题已经从科学问题转向了经济、政治问题，从科学结论成为政治共识了，任何人都无法回避。”刘燕华说。
为解决目前遇到的气候问题，发达国家和发展中国家都采取了诸如节能减排等不同类型的行动解决气候问题。刘燕华表示，对待气候变化问题上必须要考虑发达国家和发展中国家的区别，所以要考虑减排和空间排放的合理性和公平性问题。
“气候变化目前已经从科学问题转到了政治和经济问题，人人都要认真面对。我们认为气候变化问题的本质是能源问题，它背后是面临着许多排放空间和排放权的争夺。有关所有问题都跟利益是直接挂钩的。”刘燕华说。
碳排放交易量将超石油市场
中新网能源频道了解到，近期，英国BP公司对全球各个国家二氧化碳排放表进行历史比较，结果显示，截至目前，大部分国家的二氧化碳排放量仍然在增加。“这并不光彩的名单中包括很多发展中国家，只有北欧部分国家做出了很好的榜样。”刘燕华说。
刘燕华介绍说，现在发达国家和发展中国家都在碳交易方面做了各种各样的尝试，所以现在来说更处在国际应对气候变化制度设计与评估的发展阶段。这将成为一种新的发展模式，也将促成世界上新的科技革命和新一轮的增长点。
刘燕华表示，之前，世界银行预计到2012年，全球的碳排放交易额将达到1500亿美元。最新的预测数据显示，到2020年全球碳排放交易量会达到3.5万亿美元，或将超过石油市场，成为最大的能源交易市场。
技术推广体系是短板
“我们也提出了中国要走绿色发展道路，但是责任主体到底是谁？是政府吗？但是政府主要责任是政策引导。是企业吗？有些大企业有的要追求利润、小企业很弱，也做不到系统协调。那么企业怎么做呢？社会怎么做？”刘燕华对中国特色绿色发展道路的主导方是谁提出了疑问。
刘燕华说：“这些到目前为止解决绿色发展的责任、体系还没有完全建立起来。体制和机制建设在国际上需要很快建立，同时在国内也应该紧锣密鼓地把这个问题解决清楚。”
“目前有很多技术是技术可行，而经济不可行。”刘燕华表示，很多减排项目在实验室能够实现，但是因为成本太高，落到生产过程中，生产的越多亏本越多。
刘燕华认为，垄断是致使技术性和经济学都过硬的项目难以推广的最主要原因。“比如，风能或者太阳能在并网时经常出现一些障碍，这里有一些垄断和行业利益之间关系，这就是体制机制的问题。”刘燕华表示，技术的推广转移的体制和机制需要在中国建立起来。“中国要真正解决技术与经济的结合、科技与经济的结合，那么要把技术推广体系这个短板要接起来。
(中新网)
专家预测世界碳交易量将会超过原油期货交易量
随着节能减排理念的不断深化，碳交易日渐成为一个热门话题。我国目前碳交易情况如何？近日，记者来到位于天津滨海新区的天津排放权交易所一探究竟。
来到交易所，我们首先看到的不是交易场面，而是会议室里一幅幅濒临灭绝的动物照片。“这是我们与天津自然博物馆联合举办的一个展览，目的是让大家了解，过多碳排放会引起气候变化，而气候变化将会是一场全球性的危机。”天津排放权交易所总经理王靖这样解释。
而天津排放权交易所的成立，正是按照“应对气候变化、环境污染和能源紧缺带来的挑战，提高环境质量，优化能源利用，推动全面、协调、可持续的社会经济发展”的宗旨设立的。作为全国第一家综合性环境能源交易机构，天津排放权交易所旨在搭建一个交易平台，利用市场化手段和金融创新来促进节能减排。
“碳排放交易通俗点来说就是‘别人掏钱，你来减排’。”王靖介绍说，“按照《联合国气候变化框架公约》和《京都议定书》的要求，每个国家都有减少二氧化碳等温室气体排放的任务，每个国家和企业情况不同，减排难度也不同，这时可以把二氧化碳排放权作为一种商品，完成减排任务有困难的可以用钱购买其他国家的指标，将节能减排和经济发展结合在一起。”
碳交易也是我国目前大力发展的减排手段。“十二五”规划纲要明确提出，我国将“逐步建立碳排放交易市场”。国务院新近印发的“十二五”节能减排综合性工作方案也指出，要推进排污权和碳排放交易试点，完善主要污染物排污权有偿使用和交易试点，建立健全排污权交易市场，研究制定排污权有偿使用和交易试点的指导意见，开展碳排放交易试点，建立自愿减排机制，推进排放权交易市场建设。
“目前，国内较大型的碳排放交易所是北京、上海、天津三大交易所。”王靖介绍说，天津排放权交易所目前主要的业务内容包括：温室气体排放交易、主要污染物排放权交易、节能减排综合服务等。自成立以来，交易所组织进行的自愿碳交易达517506吨二氧化碳当量。
“现阶段，我国还处于碳市场与碳交易的探索阶段，关于碳交易的业务目前涉及的还不是很多。但碳交易市场在我国拥有很大的发展空间，专家预测，世界上碳交易量将来会超过原油期货交易量，中国的碳总量很大，碳交易前景非常乐观。”谈及未来我国碳交易市场，王靖充满信心。
谈到未来碳交易发展前景，王靖还提出了两点设想：一是要整合碳交易所。目前，中国的碳交易所有20多家，从国际经验看，欧盟、英国、美国建立的都是统一的碳交易市场，一个国家或地区一般只有一个碳交易所。我国碳交易市场发展到一定阶段后，最终市场可能会选择某几家碳交易所，或是几家交易所的合并体。二是要加强规范管理。只有从政策和法律上对碳排放进行总量限制和配额分配，承认配额交易和减排量交易的合法性，才能使市场化手段发挥更大的作用。
广发证券：关注清洁能源范围的碳排放概念
广发证券厦门营业部分析师郑川指出，清洁能源范围的碳排放概念，相对于炒得热火朝天的其他新能源个股，这一概念显得默默无闻。除了哥本哈根会议，近期国内外一些大环境也会促使碳排发概念浮出水面。A股市场上相关的个股，如拥有稳定CDM收入的巨化股份 （600160 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）和进入煤化工的三爱富 （600636 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）都可跟踪。
“这些公司的市场价值可能会因为哥本哈根会议而发生较大的改变。”郑川介绍说，众所周知的《都议定书第一阶段》将于2012年到期，而今年12月召开的哥本哈根会议将商讨之后的减排计划。哥本哈根会议被认为是“今后全球碳排放历史中一个重要里程碑”，除了规划减排大计外，会议的一大焦点是碳排放第一大国的美国是否加入，美国是否加入将对减排大局有举足轻重的影响。而与中国相关密切的是欧盟和日本提出“对发展中国家进行分类”的提案，如果予以落实，国内外的碳排放权供需关系将发生一系列重大改变，所以，碳排放今后值得投资者好好跟踪关注。
在潜在的碳排放个股中，巨化股份是最具实质性的一只。公司清洁发展机制(简称CDM)项目的价格由长期合同确定，期限到2012年，所以这段时间内公司CDM项目收入已经确定，违约的风险很小。据介绍，巨化股份目前拥有2套CDM项目，即使在主导产品本身无利可图的情况下，CDM的收益可令整套装置仍有较高的回报率，因而巨化股份一直保持着这两套装置的高开工率，
郑川指出，由于巨化股份所在的基础化工行业景气下滑，致主业亏损，CDM收入有利于该公司一定程度上熨平了营收周期波动。另一方面，公司主业盈利能力有待于宏观经济的复苏，将来主业利润回升到正常水平，也将成为未来潜在的利好。
碳排放影响的绝不是仅有涉及上述两家公司。瑞银近期发布的报告指出，哥本哈根会议或将成为在亚洲更广范围内引入碳定价机制的催化剂，一旦引入碳定价机制，将对发电、电脑、电器元件、钢铁及制药等领域的企业未来盈利产生广长期的影响。
深圳能源:维持增持评级
类别：公司研究 机构：天相投顾 研究员：车玺 日期：2011-10-31
2011年1-9月,公司实现营业收入107.8亿元,同比增长14%;营业利润10.2亿元,同比减少30%;归属于母公司净利润9.8亿元,同比减少28%;摊薄每股收益0.37元,业绩基本符合预期。
新投电厂支撑营收增长:2011年1-9月,公司所属电厂累计实现上网电量218亿千瓦时,同比增加11.15%,增幅较上半年增加3个百分点。公司营收增长主要是新增发电产能贡献,本期公司安所固燃机电厂和满洲里风电场一期部分机组(19.5MW)投产,新增装机容量58万千瓦。若剔除新增装机的影响,前三季度公司可比口径电厂累计发电量增幅较小,主要是公司为提升发电业务盈利能力,优化了对发电机组电量的分配,减少了对燃机机组的发电量,同时公司燃煤机组利用小时居于高位,继续提升的空间较为有限。
盈利能力继续下降,业绩大幅下滑:三季度,公司发电用动力煤、天然气等燃料价格继续高位运行,公司电力主业盈利能力继续下滑,前三季度综合毛利率同比下降4个百分点,减少幅度环比上半年扩大1个百分点;报告期公司收到燃料补贴等政府补助减少,导致营业外收入同比下降3%,营业外收入的减少进一步增加了公司业绩降幅,本期公司实现盈利同比减少28%,降幅较上半年扩大6个百分点。四季度,预计电煤、天然气和燃油等燃料价格将维持高位,公司所属电厂盈利能力仍有下滑风险。但考虑四季度补充上调电价的概率较大,公司燃煤电厂盈利能力或将回升。公司燃机电厂盈利能力则需关注广东省燃气燃油补贴标准的变动情况。
发展清洁能源,提升公司价值:公司目前在建及储备项目均为清洁能源项目,包括风电(满洲里、义和塔拉和兴安盟风电场共计42万千瓦)和垃圾发电(宝安二期、南山二期、东部和武汉垃圾发电厂等共计近15万千瓦)等。预计2011年底满洲里风电、义和塔拉风电合计36.95万千瓦机组将全部投产(截至上半年已投产19万千瓦);2012年宝安二期、南山二期和武汉垃圾发电厂以及兴安盟科右前旗风电机组有望投产。另外,东部垃圾发电厂(2*30MW)正在积极筹建中。清洁能源盈利能力和稳定性均好于公司现有火电机组,清洁电源项目投产后可改善公司盈利能力、降低业绩波动风险,提升公司价值。但相对于公司火电装机规模,在建清洁能源比重较小,对公司业绩贡献较为有限。
维持“增持”评级:预计公司2011-2013年EPS分别为0.60元、0.64元和0.67元,以10月25日收盘价6.56元计算,对应的动态PE分别为11倍、10倍和10倍,估值偏低,维持公司“增持”投资评级。
巨化股份:制冷剂价格大幅下跌,盈利环比下滑
类别：公司研究 机构：申银万国 研究员：周小波 日期：2011-10-26
投资要点:三季报业绩符合预期。公司2011年1-9月实现营业收入64.66亿元,净利润15.86亿元,同比增长60%、311%,EPS1.79元,符合预告中增长300%以上的预期;其中三季度实现营业收入19.89亿元,净利润3.02亿元,同比增长27%69%,环比增长-15%、-65%,单季度EPS0.34元。预计全年净利润同比增加180%以上。
制冷剂价格快速下滑。需求不振和产能扩张导致制冷剂高位快速回落。2011年下半年R22、R134a价格分别从26000元/吨、72000元/吨腰斩至13000元吨、37500元/吨,均已回落到2010年年初的水平。
R22盈利空间下跌有限,R134a仍有下降空间。在目前的价格下,外购氯仿和氢氟酸的R22生产厂家几乎无账面利润可图,一体化企业盈利尚可。R134a由于仍有较好的利润空间及后续产能投放压力更大,预计仍有较大下滑空间。制冷剂企业在本轮制冷剂牛市中盈利丰厚,价格战有可能超预期。
首次给予中性评级。我们预测公司2011-2012年EPS分别为2.02元、1.07元,首次给予中性评级。
三爱富:三季度业绩略好于预期,优势产品建设有利于长期成长
类别：公司研究 机构：银河证券 研究员：裘孝锋，李国洪 日期：2011-10-25
投资建议
公司拥有完整的有机氟化工产业链,研发能力突出,是国内最具潜力的氟化工企业。公司12年利润增长点主要是R125的扩产、四氟丙烯的建成投产和内蒙基地PVDF 的达产及原料配套带来的成本的降低。我们预计公司11-13年EPS 分别为2.38元、2.06元和2.29元,目前股价对应PE10.7x、12.4x 和11.2x,考虑到产品价格仍处于弱势,给予谨慎推荐评级。
威华股份:木材业务贡献业绩
类别：公司研究 机构：天相投顾 研究员：仇彦英 日期：2011-10-21
2011年三季度,公司实现营业收入12.53亿元,同比增长16.5%;营业利润亏损281.3万元,与上年同期相比减亏3250.73万元;归属母公司所有者净利润273.95万元,同比下降73.15%;基本每股收益0.01元/股。
公司主业为林木和纤维板的生产与销售,报告期内,随着湖北、辽宁、河北和封开四个募投项目陆续投产,公司产能新增88万立方米,总产能达150万立方米。报告期内,公司收入增长16.5%,其中价格提升3.68%,比1-6月的8.3%的增速明显加快,主要原因在于报告期内公司销售木材业务1.3亿元,合计6.1万亩。
期间费用率小幅上升。报告期内,公司期间费用率上升了1个百分点至14.4%。主要系封开威利邦正式运营及湖北、辽宁两个木地板公司的筹建,相应增加了员工人数,以及公司整体提高了员工薪酬和福利,使管理费用大幅增加;同时,由于公司生产规模的不断扩大,为增加原材料储备,新增了部分银行借款,以及受银行贷款利率不断上调的影响而相应增加了利息。
大量工业原料林进入采伐期。公司目前控制原料林65万亩,2011年进入轮伐期的原料林可达9万亩以上,加上前几年进入轮伐期而尚未采伐的林地,公司可采伐原料林达30万亩以上,一旦公司加大对林木的采伐,公司业绩可实现爆发性增长,同时原材料自给率的提升有望推动毛利率的提高。报告期内,公司销售木材1.3亿元,带动三季度毛利率同比大幅提升了12个百分点至19.8%。
未来看点。公司拟与大自然共同出资组建两个项目公司各建设一条年产400万㎡的浸渍纸层亚木质地板生产线。基于以下理由我们认为此次合作对公司有积极的影响。1.地板业务相对于公司主业纤维板业务有较高的毛利率,公司盈利能力增长。2.地板产品销售直接进入大自然已有销售渠道,效益会很快得到体现。3.公司主业为中纤板的生产与销售,基本集中在产业链的中上段,此次合作实为向下游产业延伸,公司产品结构将得到进一步优化提升。
公司主业纤维板业务产能过剩局面短期难改,林木采伐受公司主观控制极高,盈利较难预测。考虑到公司大量工业原料林进入采伐期,暂维持中性的投资评级。
