国际能源网讯：今日两市再度走出大幅下挫的走势，虽然10点后有一波快速冲高，但受上周五大幅拉升后又快速跳水的影响，市场谨慎心态明显加强，导致股指节节回落。尾盘更是加速下跌，沪指再度击穿2800点整数关口，金融地产等各大主流板块全线下挫。上周五金融地产大幅拉升股指后尾盘突然跳水，给市场人气打击较大，再现中石油(11.11,-0.07,-0.63%)拉升指数后资金出逃、股指连续下挫的一幕。

    外围市场：上周五道指跌0.19%，A股沪指全日跌1.66%失守2800。港股恒生指数早盘高开急速走低，午后小幅跳水，跌幅扩大。截至收盘，恒生指数跌159.37点，报23527.26点，跌幅为0.67%，大市成交812.75亿港元；国企指数报12806.59点，跌119.12点，跌幅为0.92%。

    截止收盘：沪指报2791.81点，下跌46.99点，跌幅1.66%，成交1122亿元；深成指报12331.2点，下跌242.78点，跌幅1.93%，成交864.5亿元。

    在盘面上高铁概念股依然保持领涨态势，但午后也出现冲高回落走势，船舶制造、锂电池等也表现活跃。
　　智能电网、医药、酿酒、水泥等板块跌幅居前，而受尚福林表示积极探索创业板退市制度讲话影响，创业板整体下挫，指数跌幅达2.91%，中小板指(7242.096,-189.45,-2.55%)数也跌2.75%，成为拖累市场的主要力量。

    分析人士称：
金融地产股的护盘效益并不突出，这其实也从一个侧面说明了市场的抛压的确沉重，尤其是小盘股，创业板指数在今日再度急跌，破位特征明显，从而使得上证指数也出现了明显的破位格局，这不利于市场的企稳，看来，大盘短线的运行趋势不宜乐观，操作宜谨慎。

    市场资金流向方面: 据新浪资金流向数据显示，今日上证指数资金净流入-71.30亿元；深证成指资金净流入-85.17亿元。
　　今日行业资金流量前三甲分别为：农林牧渔净流入19451.45元，陶瓷行业净流入16940.61万元，机械行业净流入6502.37万元；后三甲分别为：生物制药净流入-176623.15万元，电子信息净流入-143565.15万元，房地产净流入-115099.55万元。
　　今日个股资金流量前三甲分别为：海南橡胶(12.11,1.10,9.99%)净流入61532.57万元，斯米克(13.40,1.22,10.02%)净流入16892.10万元，新界泵业(40.23,3.66,10.01%)净流入16731.20万元；后三甲分别为：兴业银行(25.61,-0.91,-3.43%)净流入-22786.18万元，金地集团(6.89,-0.14,-1.99%)净流入-17307.86万元，*ST钒钛净流入-10242.95万元。

    消息面
财政部同意重庆将征高档商品房房产税；尚福林：积极探索创业板退市制度；可再生能源配额管理办法有望年内出台；两部门加强家电下乡监管；本周解禁规模767亿元 环比减逾四成；业绩预告频频变脸 近七成公司增长超预期。
 

    今日盘面
    沪A 上涨： 97 平盘： 23 下跌： 751
    沪B 上涨： 4 平盘： 3 下跌： 46
    深A 上涨： 113 平盘： 43 下跌： 986
    深B 上涨： 2 平盘： 4 下跌： 47

    能源板类个股：

新能源
核电资质申报难于IPO 圈内企业分享5000亿蛋糕
　　《国家核电中长期发展规划(2005~2020年)》正在进行调整，最新消息称，到2020年，我国核电装机的发展目标将定在8600万千瓦。分析师预计，未来
　　10年，我国核电设备投资将达5000亿元。然而由于核电的特殊性，对于这诱人的5000亿元大蛋糕，众多企业被高门槛挡在门外，有参与申请核电资质的人士表示，“要取得核电资质，比IPO都要费神费力！”《每日经济新闻》选出6家上市公司，看看它们将在这场核电盛宴收益几何。
　　“没有金刚钻，别揽瓷器活！”对于核电领域的设备商来说，这句俗语显得尤为贴切。一方面，我国核电业正处于快速发展的阶段，核电设备国产化的趋势令国内相关设备商摩拳擦掌，跃跃欲试；另一方面，我国对核安全设备制造资格的授予有着严格要求。如果没有达到准入标准，即使蛋糕近在咫尺，也只能站在旁边干瞪眼。而核电资质由于门槛高、程序繁复，其申报难度甚至超过IPO。由此可以看出，核电设备先行者和即将进入者无疑将抢得我国核电大发展的先机，利用自身占据的垄断优势，享受高壁垒带来的高收益。
　　5000亿元设备市场开启
　　有关部门正在对 《国家核电中长期发展规划(2005~2020年)》进行调整。最近的消息显示，2020年，我国核电装机的发展目标将定在8600万千瓦，这比2007年规划中设定的4000万千瓦的目标提高一倍以上。这意味着我国核电建设即将步入新的建设高潮。
　　申银万国分析师李晓光认为，核电是未来新能源发展的首选，按照到2020年核电装机容量达到8600万千瓦、目前装机容量970万千瓦计算，未来20年我国将新增装机容量超过7500万千瓦，几乎是目前装机容量8倍，核电主设备供应商和关键零部件商将显著受益。因此未来核电产业发展空间巨大。预计未来 10年核电投资将超过1万亿元，其中设备投资达5000亿元，
　　业内人士还表示，由于2010年是招标低谷年，为了按时完成2020年规划，2011年很可能再次出现类似于2008年招标12台机组的需求高峰，而且核电建设高景气度至少还将持续20年。
　　资质申报难度超IPO
　　面临如此景气的行业和诱人的蛋糕，谁能不心动？
　　不过，核电的特殊性使其成为一个高门槛领域，只有具备资质的企业才能在核安全设备上分得一杯羹。我国对核电项目运营单位实施严格的许可证制度，核工程施工和核设备制造也须具备相应的资质。从事核设备设计、制造和安装的单位都要按照法规向核安全局提出申请，提交申报材料并接受评审，最后才能得到为期5年的许可证，期满后还须重新申请。
　　“由于核电行业的特殊性，核岛设备的每个环节都需要经过特别许可。”方正证券分析师彭民向《每日经济新闻》记者表示，核电设备一般指核电站涉及的所有设备，主要包括核岛设备、常规岛设备及电站辅助设备，分别占设备投资的48%、30%和22%。如果按照5000亿元的设备投资额计算，未来10年，核岛设备的市场规模接近2500亿元，在核电设备中所占比例最高。总体来讲，相对于常规岛设备以及电站辅助设备而言，核岛设备进入门槛最高，行业毛利率也最高。因此，从这一点来说，核岛设备商将在5000亿元蛋糕的分配中占有最大优势。
　　核岛设备及其辅助设备统称为民用核安全机械设备，根据《民用核安全设备监督管理条例》(以下简称《条例》)规定，从事民用核安全设备设计、制造、安装和无损检验必须取得国家核安全局颁发的许可证(以下简称核电资质)，并由国家核安全监管部对申请不同设备类别和核安全级别的单位作出具体的技术要求。
　　“要取得核电资质，比我们IPO都要费神费力！”正在申请核2、3级设备制造资格许可证的科新机电(31.400,-0.90,-2.79%)(300092，收盘价32.30元)相关负责人向《每日经济新闻》记者表示，公司早在2006年就确定要进入核安全机械设备制造领域，并于当年10月开始根据相关要求从厂房设备、技术、人才、管理体系等多方面着手准备。经过3 年的努力，公司才具备获取核电资质的基本条件。2009年9月，公司向国家核安全局提出申请，公司目前虽然进入了申报的尾声，但资质仍没有到手。
　　三大难关太磨人
　　经过翻阅大量资料以及采访多位业内人士，《每日经济新闻》记者发现，核电资质的取得，至少要跨越以下三大难关。
　　第一大难关，《条例》对申请主体设置了较高的门槛。除须具有法人资格外，最为关键的条件还包括4个方面：有与拟从事活动相关或者相近的工作业绩，并且满 5年以上；有与拟从事活动相适应的、经考核合格的专业技术人员，其中从事民用核安全设备焊接和无损检验活动的专业技术人员应当取得相应的资格证书；有与拟从事活动相适应的工作场所、设施和装备；申请领取民用核安全设备制造许可证或者安装许可证的单位，还应当制作有代表性的模拟件。
　　“这4点看似轻描淡写，其实每条都不简单！”参与过相关申报工作的某业内人士表示，首先要有5年相关和相近的工作业绩，这就排除了很多企业的参与可能性，大量公司即使具备技术实力和金钱，也需要用经验说话。
　　在核电资质取得难度颇高的情况下，目前我国几大核电设备商手中的订单几乎饱和。去年12月21日，中国一重(6.28,-0.01,-0.16%)(601106，收盘价6.29元)与中广核工程公司签订了超过8亿元的核电订单；去年11月初，东方电气(33.63,-0.10,-0.30%)(600875，收盘价33.73元)与中电投江西核电有限公司、中国电能成套设备有限公司签订了24亿元的核电设备采购合同。据悉，东方电气目前手中的核电订单累计就有400亿元。而大批设备企业因无核电资质而无法供应核电设备。造成这一巨大反差的原因正是核电产业以安全为第一原则的特殊性，核电设备市场向市场普通参与者开放的程度是十分有限的。在业内看来，上海电气(8.44,-0.09,-1.06%)、东方电气、中国一重、中国二重等几家大型核电设备商才是中核、中广核等核电运营商最青睐的设备商。近年来，上述几大核电设备商承接了绝大多数核电设备订单。
　　第二大难关，申报过程中产生的费用巨大。以科新机电为例，为申请核电资质，公司曾与中国核动力研究设计院签署相关技术服务合同，约定由其协助公司在2008年底完成取证工作，该技术服务合同总金额270万元，虽然公司未如期申报成功，截至2008年末公司还是支付了120万元技术咨询服务费。不仅如此，公司围绕资质的申请需求，在场地设置、设备购进、模拟件制造等方面耗费了较大的人力物力。其中，模拟件的设计制造费用就需要数百万元，而这个模拟件在申报工作完成后将成为一件展览品。“我们已经花去了数百万，如果要走完所有程序并取得证书，最后的花费估计上千万！”上述科新机电人士向《每日经济新闻》透露。
　　第三大难关，申报程序比较繁琐而复杂，一般耗时较长，申报公司如果不合格，数年下来可能一无所获。即使有实力的企业要申报这一资质，也需要很长时间。根据国家核安全局的相关规定，取得上述核电资质的基本审批流程为：申请、受理、技术评审、行政决策、公示、审批。
　　“对一般的企业来说，没有三五年很难申报成功！”有业内人士就此表示，由于核电业严格的准入机制，每一个申报环节都存在多次返工的可能，甚至中途发现无法满足申报条件导致申报程序中止。科新机电早在2008年9月就曾收到暂缓受理取证申请的通知，由此可以看出，对已取得资质的核电设备商来说，技术和政策壁垒短时间内难以撼动，垄断性优势在可预见的时间内很难改变。
　　根据国家核安全局网站公告的最新《民用核安全设备设计/制造/安装/无损检验资格许可证持证单位名单》，截至2009年3月3日，取得主设备设计/制造许可证的单位(反应堆压力容器、主泵、蒸汽发生器、主管道、铸锻件、法兰)包括中国一重、二重重装(12.47,-0.21,-1.66%)(601268，收盘价12.68元)等19家企业，而取得核2、3级设备设计/制造许可证的单位(压力容器、贮罐、热交换器、波纹管)包括海陆重工(40.90,-1.59,-3.74%)(002255，收盘家42.49元)等13家企业，而取得核级泵和阀设计/制造许可持证的单位29家，核级管道、管配件及支撑等设计/制造许可证持证单位17家，累计取得核电资质的设备制造商仅有78家企业。业内人士认为，与核电设备领域未来 10年高达5000亿元的庞大市场相比，严格的准入机制使得具备合格资质的核电设备供应商严重不足。
　　六家企业如何分享核电盛宴
　　★科新机电 核电资质或将到手
　　科新机电(300092，收盘价32.30元)在大型压力容器设备设计与制造方面具备一定优势，但公司客户偏居西部，未来发展受限。
　　为此，公司2006年起就开始谋求向核电领域发展。近年来，公司业务领域正逐步由电站辅机和化工等压力容器设备制造向核级压力容器设备制造拓展，公司现已全面进入核电常规岛设备制造领域，正在积极开展核岛2、3级压力容器制造许可证的取证工作。目前，公司取证工作已进入最后的冲刺阶段。未来，核级设备产品将成为公司新的利润增长点。
　　科新机电的招股说明书显示，截至2009年3月，核岛2、3级设备设计、制造许可证的持证单位仅有海陆重工等 13家企业，具备资质的核电设备商严重不足。分析人士预计，核岛2、3级设备和辅助设备未来10年预计有约800亿元的市场规模，如今，这一蛋糕很可能正随着核电规划的调整而进一步提升。科新机电如果能及时取得入场券，无疑将进入一个充满诱惑的崭新市场。
　　“申报工作确实很繁杂，什么时候能拿到资质我都不敢轻易预言了！”公司相关负责人周五(1月7日)给记者的语气似乎已经没有以往那么肯定，上述人士几个月前曾向《每日经济新闻》表示，预计今年年初将拿到核电资质，而现在的说法是，今年一季度能否拿到都是个问题。看来，科新机电极欲到手的入场券并非如预期那么顺利就能拿到。
　　★上海电气AP1000技术蕴后发优势
　　业界普遍表示，核电成套设备制造商将在这场盛宴中分得最大一杯羹。这个市场由上海电气(601727，收盘价8.53元)、东方电气(600875，收盘价33.73元)和在港上市的哈尔滨动力呈现三足鼎立格局。
　　上海电气是国内最大的综合性装备制造商之一，在新能源领域以核电和风电为重点发展方向。是国内核电核岛设备产业链最完整的供应商，依仗旗下上海重型机器厂1.2万吨水压自由模锻机、1.65万吨油压自由模锻机加液压机械抓具组合，以及年产6~8套核电站成套设备综合制造能力牢牢占据国内核电设备制造领域龙头地位。齐鲁证券认为，进入交付高峰期后，上海电气实际成套核电设备产量可能超过每年6~8套的设计规划，假设每套采购金额在20亿元以上，公司每年交付量或将超过150亿元。
　　上海某外资券商研究员对《每日经济新闻》记者表示，出于经济和安全的双重考虑，中央已决定在未来大力上马三代核电制式，而美国西屋电气的AP1000技术将成为主流。上海电气与哈尔滨动力被指定为承担该技术吸收引进的企业，一旦该技术商业化成熟，公司有望获得大额订单。即便将来东方电气也采取同类技术，要想赶超恐怕尚需时日。
　　上海电气工作人员表示，公司去年上半年核电业务营业额达到10亿元，截至去年9月底已获得400亿元的核电订单。有券商预计，公司2011年核电收入可达40亿元，而明后两年将成为收入高峰，毛利率亦可借助规模效应大幅提高。
　　★中核科技(37.20,-0.41,-1.09%) 核化工阀门将成亮点
　　核电阀门是核岛建设中的重要环节之一。据湘财证券测算，目前我国核电站的总装机超过900万千瓦，另有24个核电厂正在建设，将新增2540万千瓦。到 2020年新建核电站中阀门总投资累计将达219亿元，每年核电阀门维修更换费用将达23.45亿元。目前，中核科技(000777，收盘价37.61 元)是中核集团旗下唯一取得核1级阀门资质的上市企业。
　　中核科技于去年12月成功募得2.9亿元，用于核电关键阀门生产能力扩建项目、核化工专用阀门生产线技改项目、高端核级阀门锻件生产基地建设项目。去年中期，中核科技的核电阀门及核化工阀门销售比重已由2009年的个位数上升至20%以上。
　　作为核燃料提纯设备中必不可少的核化工阀门需求巨大。湘财证券预计，中核科技2010年核化工阀门销售额将达3000万元，一旦产能瓶颈打破，其增长将优于同业。以35%的年复合增长率计算，公司2012年相关销售收入将达7500万元，考虑到其高达41%的毛利率，每股收益将增厚0.075元。
　　有意思的是，身为中核集团的“太子”，中核科技被市场赋予了“央企重组”概念。虽然公司已于去年10月22日公告称3个月内控股股东未有重组计划，但市场仍对其未来充满期待。
　　★江苏神通(37.35,-1.64,-4.21%) 球阀蝶阀业务具7倍增长空间
　　与中核科技相比，业务性质类似却出身“民间”的江苏神通(002438，收盘价38.99元)规模虽不大，却在核电阀门领域自有一套法宝。国内核电阀门企业呈“三分天下”格局，中核科技、大连大高主导甲阀、止回阀、多叶阀的设计与制造，而球阀、蝶阀目前仅有江苏神通供应。
　　基于在核级球阀、蝶阀中的地位，方正证券机械行业分析师彭民认为，江苏神通可尽享此市场的“蛋糕”，预计到2020年，球阀、蝶阀与风阀总市场容量达到57.6亿元，年均 5.76亿元。按公司2009年核电收入7501万元计算，公司尚有7.68倍的增长空间。并且，公司已为三代核电站开发出蝶阀、球阀的远程控制系统。
　　此外，江苏神通与中广核下属中科华研究院合作开发了地坑过滤器和海水流量调节装置，是国内第一家在此技术上过关的企业，目前已获得订单，在可预见的几年内有望完全替代进口产品。
　　★海陆重工 吊篮筒体订单不愁
　　在核电这块“大蛋糕”中，有一些小公司能够凭借自身优质产品与垄断集团协手共进，海陆重工(002255，收盘价42.49元)就是其中一家。公司的主要产品为压力容器，核电方面收入在去年中仅占到1.2%，主要为上海电气下属的上海一机床厂加工核电堆内构件的吊篮筒体，属加工制造产品，原材料完全由上海一机负责提供。尽管这部分营业额占到总体的比重仅为个位数，但毛利率高达70%。再加上作为国内唯一核电吊篮制造企业上海一机的唯一吊篮筒体协造商，未来公司的订单资源可以说颇有保障。
　　东吴证券分析师黄海芳预计，2011年公司核电业务收入或将超过6000万元。中银国际分析员史祺预计，待 2011年公司募资的核承压设备技改项目投产后，公司将具备吊篮筒体18套/年、核级容器100套/年的设计生产能力，每套加工费不少于300万元。由于各主要核电设备生产企业的产能瓶颈无法在短期内解决，海陆重工有机会承接一部分核电分包业务。
　　★自仪股份(12.12,-0.23,-1.86%) 数字化仪控突破的承担者
　　核电站运行需要依靠自动化技术。自仪股份(600848，收盘价12.35元)是中国仪器仪表史上首家制造商，公司的大股东正是上海电气集团。公司与国家核电技术有限公司的合资公司已进入项目建设期，共同承担第三代核电AP1000仪控系统技术的引进、消化和吸收，以及在AP1000基础上发展的序列堆型仪控系统的研发和制造。倍新资讯研究员李斌认为，核电仪控系统市场容量巨大，每年可形成的产业规模达45亿元以上。
　　在核电调节阀业务中，自仪股份与英国IMIOverseasInvestmentsLtd将建立一家合资公司，力争成为国内相关业务领先企业。此项目尚待国家有关部门审批。
　　根据规划，自仪股份于2008年募资投向的相关项目将于2011年形成4套数字化控制系统、2套数字化保护系统、10套核电专用系统装置、2000台核级电动执行机置、1500台核级调节阀、3000台非核级调节阀，相应销售收入将达到6.2亿元。

医药新能源：具备春播投资潜力
　　新年的第一周，大盘以小幅上涨报收，全周大盘涨幅为1.09%，涨幅虽然不大，但“开门红”之后，未来行情仍可谨慎看好。结合从新年第一个交易周的表现和政策面分析，我们建议在回避风险的基础上适当关注生物医药，以及水电、核电、风电和太阳能等可再生能源板块。
　　生物医药：政策拉动，春意盎然
　　从新年第一个交易周的表现来看，医药板块在周五曾经一度冲上涨幅榜前列，由于行业基本面持续向好，医药行业不排除在2011年强者恒强的可能性。而卫生部在部署全年工作时指出，医改是2011年卫生工作的重中之重，按照中央经济工作会议要求，今年医药卫生体制改革要突出抓好基本药物制度建设和公立医院改革试点，未来政策面有望拉动医药行业“春意盎然”。
　　从数据上看，医疗细分市场需求增长，如疑难病大手术、人工肝技术、器官移植手术等数量上升，诱导市场规模稳步扩大。以凝血因子为代表的生物产品2010年可能有27.5万瓶的批签发总量，而2011年，凝血酶原复合物的批签发总量将超过30万瓶，预计增速在31%左右。我们认为，2011年生物医药行业核心公司动态PE在35倍左右。按照预计2011年30%的行业利润增速测算，当前医药行业核心估值水平仍在合理的范围。批签发数据昭示我国生物医药行业依然具有一定“春播”的投资潜力。
　　可再生能源：强者恒强，主题投资
　　新能源产业是我国在2011年的政策着力点之一，而周五该板块的部分公司也有所表现。鉴于全国能源工作会议对清洁能源中的水电、核电、风电和太阳能分别进行了定位，我们建议关注新能源和再生能源当中的强势股作为主题投资。
　　从政策面看，发改委、国家能源局指出，到“十二五”末实现非化石能源在一次能源消费中比重达到11.4%。而根据新华社和CCTV等媒体报导，中国科学家在核能研究上取得重大技术突破：实现了核动力堆中燃烧后的核燃料的铀、钚材料回收。而如果能将钚材料在动力堆上实现循环利用，这意味着在现有核电规模下，中国已经探明的铀资源从大约只能使用50到70年，变成了足够用上3000年。由于石油等化石能源可用年限较短，未来以核能为代表的新能源投资必将迎来一定的投资机会。
　　而从全球视野来看，核电自20世纪50年代中期问世以来，作为一种安全、清洁、经济的能源己被世界许多国家接受，很多发达国家都将核能作为本国能源的支柱之一。根据经济合作与发展组织核能署(NEA)发布的《世界核能展望》，预计到2020年，核电装机容量位居前几位的国家将依次是美国、法国、日本、俄罗斯、中国和韩国，其中中国和美国计划增加的装机容量最大。而截至2008年6月，全球在运行核电站439座，总装机容量37,200万千瓦，核能行业未来发展空间不可限量。因此，未来我们可以适当关注核能、水电、风电、太阳能等新能源投资主题。

煤炭股：
煤炭行业：冶金煤的公司表现更强劲
　　国内煤价：
　　动力煤坑口价格反弹，秦皇岛港口价格不变。截止到1月3日坑口价格大同弱粘结煤在12月份的基础上吨煤上涨5元/吨；秦皇岛山西优混维持785元/吨价格，秦皇岛其他热值的煤价维持稳定。
　　部分炼焦煤坑口价格和市场上涨。山西部分炼焦煤坑口价格上涨，古交2号和古交8号吨煤上涨25元和20元，涨幅3.3%，山西柳林4号焦煤自12月份以来维持在880元/吨，洪洞肥煤835元/吨、洪洞1/3焦煤740元/吨，保持不变。市场价格以开滦焦肥精煤出厂价格为例，肥精煤价格1480元/吨，焦精煤价格1450元/吨，上涨30元/吨，涨幅2.11%；其他地区炼焦煤市场价格有不同程度上涨，尤以黑龙江涨幅最大。
　　动力煤季节性消费旺季，电厂煤耗不断提升，库存快速下降。截止12月20日电厂日均耗煤365.9万吨，存煤天数15天，受气温持续下降影响，电煤需求依然旺盛，且最近一周秦皇岛港煤炭库存开始下滑，春节前电厂补库存的需要以及未来阶段性低温气候的影响，不排除动力煤市场价格再次上涨。
　　炼焦煤市场价格上涨，主要受高耗能行业复产增加焦煤需求影响所致。钢铁工业协会数据显示，12月中旬全国重点大中型企业共产粗钢1422万吨，全国估算值为1687万吨，日均产量分别为142.2万吨和168.7万吨，旬环比各净增1.7万吨和2万吨，增幅均为1.2%。减排任务完成后产能释放以及钢材市场价格从11月份以来持续上涨，钢厂复产力度加大，但受下游终端需求处于淡季的影响，当前产量增长不会太快，市场价经过此轮上涨，已趋于稳定。
　　无烟煤价格保持不变。坑口价阳泉无烟末煤和晋城无烟末煤均为645元/吨，维持11月份以来的价格水平。市场价阳泉无烟末煤和晋城无烟末煤分别为800元/吨和830元/吨，价格走势与坑口价格趋同。
　　国际煤价：

　　12月份国际动力煤价格继续上涨，北半球进入冬季，季节性用煤需求增加，欧洲连续低温以及冰雪天气推高了国际煤价。截止2010年12月31日，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数126.1美元/吨，高于国内秦皇岛山西优混价格50元/吨，澳动力煤进口吸引力下降。
　　2011年日澳炼焦煤合同价225美元/吨，环比2010年4季度炼焦煤合同价格209美元/吨，上涨8%。澳大利亚主要煤炭产区之一昆士兰州遭遇洪灾，企业生产受到严重影响，尤其对炼焦煤出口的影响，可能导致2011年2季度国际炼焦煤合同价格继续上涨。受此影响以及2季度国内炼焦煤消费进入旺季，国内炼焦煤价格或将再次上涨。
　　投资建议：
　　维持行业“强于大市”评级价格上涨，提升公司业绩。近期是各大焦煤企业公告其上调产品价格的密集期，西山煤电(27.63,0.03,0.11%)焦精煤含税价上调100元/吨，肥精煤上调150元/吨，瘦精煤和气精煤上调120元/吨；盘江股份(33.61,-0.09,-0.27%)1/3焦精煤含税价上调110元/吨至1500元/吨，贫精煤含税价上调150元/吨至1190元/吨；开滦股份(21.40,-0.09,-0.42%)肥精煤不含税价上调102元/吨至1384元/吨，炼焦煤公司的市场表现最为活跃。
　　在煤价普涨的基础上，我们重点关注以下公司的投资机会：
　　新建矿井投产或整合矿井产能释放的企业或从集团收购资产产能扩张的企业。
　　预期对控股股东煤炭资产进行整体和部分收购且收购成功的可能性较大的公司。
　　动力煤为主的公司：山煤国际和露天煤业(25.25,0.50,2.02%)。
　　炼焦煤为主的公司：开滦股份、煤气化(26.81,0.60,2.29%)和盘江股份。
　　无烟煤喷吹煤公司：神火股份(25.08,-0.28,-1.10%)和潞安环能(58.69,-0.90,-1.51%)。
　　集团资产注入，备考盈利预测低估的品种：安源股份(18.03,-0.09,-0.50%)。

   石油股
申银万国：中国海工企业迎来新的增长机遇(荐股)
　结论与投资建议：陆地石油增量有限和油价高企有利于海洋钻探和开采活动的增加。从全球来看，未来5 年钻井设备和生产设备 年均需求额达到300 亿美元，年均增速超过10％；而中国十二五期间海工装备年均投资额超过500亿人民币，是十一五期间的2 倍。 同时中国海工企业已经初步具备模块、总装和调试能力，在国家产业政策和订单倾斜的支持下能够充分分享全球和中国海工需求的 增长。重点推荐中集集团，建议关注中南重工、中国重工、中国船舶、广船国际、振华重工和上海佳豪。
　　有别于大众的认识：
　　1.油价高企促使石油开采走向海洋，未来五年全球海工装备投资者年均增速超过10％。历史数据分析显示油价高企有利于钻采企业海洋投资的增加，石油价格和钻井设备、生产设备订单有密切的相关性。根据钻采平台与海洋石油产量的对应关系，我们认为未来5 年钻采设备年均需求额达到300 亿美元，年均增速超过10％。
　　2.中国能源战略实施更有利于海工订单释放，十二五期间投资额是十一五的2 倍。“十一五”期间，我国用于海上油气资源的开发投入将达1200 亿元；预计“十二五”期间，这笔投入将为2500 亿～3000 亿元。投资额翻番有利于海工订单的释放。
　　3.中国海工企业具备承接大量海工订单的能力。市场认为从全球竞争力来看，中国海工企业设计和核心配件依赖于进口，尚不具备全球竞争能力。但我们认为从手持订单分布情况来看，中国海工企业已经初步具备模块、总装和调试能力，具备全球竞争的潜力。而且中国海工装备订单大多倾向于国内企业。在新兴产业的定位之下，政策支持和订单倾斜有利于中国海工企业快速成长。
　　4.中国海工企业受益顺序：总装－设计－核心配件。从学习的难易承担来看，总装首先受益于订单回升，其次是设计能力，最后是核心配件。（申银万国证券研究所）

电力
电气设备行业：政策决定细分行业的走势
　　1.2010年天相电气设备运行基本情况回顾
　　2010年，天相电气设备板块全年涨幅20.73%，同期上证指数涨幅为-13.21%，领先大盘33.94个百分点。电气设备是投资品，下游需求直接受国家产业政策的驱动。从各细分子行业来看，新能源板块全年涨幅为4.80%，输配电板块全年涨幅为9.12%，电力电子板块全年涨幅为42.21%。
　　2.新能源呈现高速增长态势
　　光伏产业：国外光伏上网补贴减少导致光伏项目建设提前，国内市场启动在即：受德国等欧洲国家下调光伏发电上网电价补贴，光伏发电项目争抢末班车使得2010年光伏产业仍然保持较高景气度，全球新增光伏安装容量将超过15GW，同比增长100%。12月份的四部委会议为国内光伏安装设定了增长的下限，力争2012年以后每年国内应用规模不低于1000MW，逐渐改变光伏产业两头在外的格局，国内市场值得期待。
　　风电：风电将进入平稳增长区间，行业整合预期加强：我国新增风电装机容量已连续4年翻番，已经成为新增装机容量最大的国家。在爆发性增长之后，受基数增大和上网限制的影响，预计风电装机增速会在随后几年回落，进入平稳增长的发展阶段。目前的市场环境（寡头格局+竞争加剧）和技术要求（并网+大容量）将使风电行业进入整合加速期。当新的寡头行业格局确立后，产品价格将趋于稳定，这也意味着更高的工艺水平、更大的资产规模才是制胜之道。看好实力强劲的第一梯队整机厂商。
　　3.输配电行业一、二次设备出现分化
　　二次设备公司受智能电网建设预期驱动：2010年国家电网二次设备招标总规模略高于去年，增长5%，2次智能变电站招标，虽然规模较小，仅具有示范效应，拉开了智能电网招标的序幕。从招标结果来看，传统二次设备企业的市场格局未发生显著变化，国电南瑞(65.14,-5.06,-7.21%)、国电南自(25.96,-0.80,-2.99%)和许继电气(33.32,-1.43,-4.12%)仍保持领先的市场份额优势。二次设备企业二级市场的表现也受益于智能电网规划的预期：国家电网发布《智能电网技术标准体系规划》，未来二次设备占智能电网总投资的65%，一改过去一次设备主导电网投资的局面。
　　一次设备公司受国家电网招标规模下降拖累，龙头企业分享特高压盛宴：2010年国网总招标较2009年下降约20%，“最低价中标”使企业业绩雪上加霜，行业内企业净利润普遍较去年同期下滑，仅特变电工(19.02,-0.25,-1.30%)等少数龙头企业仍然保持稳定增长。7月，国家电网推出了“十二五”特高压规划，预计总投资约为3400亿元，较“十一五”期间投资增长了9倍，极大的提振了市场对少数一次设备公司的信心。
　　4.电力电子行业受节能减排政策和经济效益的双重因素的驱动
　　《加快培育和发展战略性新型产业的决定》公布后，电力电子行业作为其中节能减排的重点行业，将受益于节能减排的硬性约束指标。另外，应用电力电子行业产品带来的经济效益也将加速其推广。相关细分子行业变频器和SVC均在进口替代中实现了国内企业的寡头垄断，产品技术、价格和服务优势明显。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占总电能的30％，距离发达国家70%的比率仍有较大距离。未来行业发展空间巨大。

电气设备：国网智能电网试点总结及2011年展望
　　智能电网试点个别项目低于预期，预计2011年试点完善与大规模建设同时进行& 预计智能变电、智能配网、智能调度和通信信息的投资同比将有大幅度增长& 维持行业“领先大市-B”的投资评级报告摘要：
　　智能发电：常规电源厂网协调行进了一批试点，张北风光储示范项目一期进展顺利，国网风电并网标准有望在2011年上半年上升为国家标准，智能电网建设推动新能源并网进程。
　　智能输电：串补、SVC、短路电流限制器（FCL）等柔性输电设备和线路在线监测小范围试点。
　　智能变电：国网两批共计74个试点智能变电站，已经投运9个，试点进展慢的原因是电子式互感器等新设备有待试点后逐渐广以及相关标准的完善。
　　智能配电：国网第一批智能配电网建设试点城市包括北京、杭州、银川和厦门四个城市均已完成智能配电网试点任务。第二批31个试点城市已于2010年下半年陆续完成智能配电网规划。
　　智能用电：智能电表2010年招标规模5000万块，近80亿元，电动汽车充电站已在国网27个省区市范围内启动建设，75个试点估计完成40个以上。
　　智能调度：截至2010年12月底，包括国调、华北、华东、华中网调，江苏、四川省调、北京海淀、河北衡水、辽宁沈阳在内的第1批9个电网智能调度试点项目均已完成试点任务。
　　通信信息平台：国网公司电力光纤入户工程全面启动，2010年国网公司在14个省公司的20个城市进行电力光纤试点建设；国网SG186工程通过国家级评审，SG-ERP工程综合试点率先在江苏省电力公司实施。
　　智能电网综合示范工程：上海世博园智能电网综合示范工程已投运，天津市中新生态城智能电网示范工程于2010年3月开建。
　　2011年智能电网建设展望：2011年是智能电网建设的承前启后年，预计全年智能化投资约520亿元，各种标准有望进一步完善，典型设计有望出台，预计智能变电、智能配网、智能调度和通信信息的投资同比将有大幅度增长。
　　行业评级与重点公司：智能电网进入全面建设阶段，电网智能化投资将逐年增长，各项招标将开始启动，我们预计智能电网板块有望跑赢大盘，维持行业“领先大市-B”的投资评级。重点推荐国电南瑞(65.14,-5.06,-7.21%)、远光软件(28.79,-0.67,-2.27%)、国电南自(25.96,-0.80,-2.99%)、荣信股份(43.88,-1.48,-3.26%)、许继电气(33.32,-1.43,-4.12%)、四方股份(30.71,-0.20,-0.65%)、思源电气(25.62,-0.09,-0.35%)。

电力设备与新能源：高端铁塔 特高压腾飞的基石
　　高端网架大发展，是能源革命的必然要求：
　　电力输送能力，即网架建设，是十二五电网投资的核心主题，是电网建设中，与能源优化配置、能源结构调整的大主题结合最紧密的环节，电网公司经历了多年的规划和争取，在未来5年必将井喷式加大对于高端电网建设的投资。特高压网架投资的井喷，将促进输配电龙头企业业绩爆发。
　　投资额增至2.5倍，高端网架建设将成十二五电力设备行业最大机遇：
　　通过对电网投资的预测，我们预计十二五期间高端电网投资（特高压+超高压）
　　投资额将达到7500亿元，是十一五的2.5倍。而全国电网总投资将达到2.5万亿元，较十一五增长25%，增量部分完全来自于特高压建设投资。而超高压因要提供对特高压的配套，并因西北网架的加力建设，投资额并不会比十一五期间减少。所以高端网架建设，将是未来5年，电力设备板块的最大发展机遇。
　　高端输电铁塔十二五投资复合增速30%，市场空间达600亿：
　　受益于十二五高端电网投资提速，未来5年，输电投资环节总额超3500亿元，高端铁塔行业（750KV及以上）明显获益，市场空间达600亿元，十二五期间复合增长达到30%，大大高于铁塔行业平均10%左右的增长水平。
　　行业格局——低端分散、高端集中：
　　铁塔行业格局呈两极分化：低端铁塔行业未来5年几乎无增长，壁垒低，竞争激烈，盈利水平低下；高端铁塔行业十二五保持30%复合增长，盈利能力相对较强，壁垒高，主要体现在1）资质壁垒，750KV产品资质拥有企业家数稳定在20家左右，2）技术壁垒，需根据客户要求开发创新性产品，3）资金壁垒，期初投入大、流动资金要求高。
　　关注两大高端铁塔龙头登陆A股：
　　东方铁塔：公司为全国钢结构及铁塔制造龙头。钢结构产品下游空间巨大，涉及电厂、石化、建筑等领域，其中清洁能源领域将成公司未来另一增长点。产品体系完善、工艺领先，议价能力较强。铁塔产品高端化，受益于十二五高端电网投资提速，未来将凭借自身各项优势进一步扩大领先优势。预计10年、11年eps分别为1.34，1.7。
　　风范股份：全国铁塔制造龙头，全国前三。上市募投项目指向高端铁塔和复合材料塔杆，通过自身产品结构调整提升盈利能力。新增8万吨钢管塔产能，抢占特高压投资先机；技术储备丰富，制造工艺领先，复合材料塔杆未来空间广阔，将成公司新的增长点。预计10年，11年eps分别为0.75，1.01。

水利水电：政策利好 有望迎来大发展
　　现在网消息 据权威专家透露，今年中央“一号文件”的主题将首次聚焦水利建设，并明确提出了“从土地出让金中提取10%用于农田水利建设”，这无疑将对水利板块形成利好。
　　广州证券分析师认为，此项政策无疑是大幅增加了水利水电建设经费，预期政策实施的方向是兴修新的大型水利工程，更新改造老的水利设施，加固水坝等。水利水电板块前期走势较为强势，但是近期受大盘影响回落。从前期相关个股的成交量上看，这应该是一批中线的资金进入，也就是说水利水电板块面临一波中线行情，短线的下跌调整就成了较好的加仓机会。
　　中信证券(12.43,-0.34,-2.66%)认为应关注大规模水利设施和水电工程设施的承包商，安徽水利(14.21,0.21,1.50%)、葛洲坝(12.34,0.03,0.24%)、粤水电(12.35,0.17,1.40%)；水电设备和施工材料生产商，青龙管业、国统股份(31.68,0.38,1.21%)、