自5月份以来，国际油价一直徘徊在60-80美元之间。这多少令一直抱有牛市观点的摩根士丹利等机构失望，而对于2010年的油价，各方也正在做出更审慎的观点。
对于分析是哪些因素导致油价未能如约上涨，摩根士丹利24日报告称，2009年原油需求可能因欧美气温高于均值而难现“季节性大增”，非经合组织原油消费则表现强劲，这些因素可能会令“牛市观点”失望。
该行指出，2009年四季度石油需求增量可能为70万桶/日，而2000-2007年均值为140万桶。“2009年迄今气候因素并未得到石油市场太多重视。不过，11月头三周原油需求似乎已因欧美气温高于均值而降至日14万桶。”
摩根士丹利表示，非经合组织国家对石油市场的影响超出以往，这也改变了典型的市场季节性表现。二季度原油需求不再像以往一样疲软，四季度需求季比增势也大为减弱。该行指出，亚洲与中东对石油的需求导致二、三季度经合组织国家原油库存积累低于“季节性定量”，期间经合组织原油库存合计增加2700万桶，而2000-2007年同期均值为1.02亿桶。
巴克莱资本也表示，就算全球经济一如预期复苏，但是工业化国家的能源需求下滑速度又急又快，使它要回到2007年时的水平都有困难。
巴克莱资本预期，经合组织国家及发达国家2010年每天的原油需求与2007年相比将下滑8000桶，美国则是下滑75.4万桶。不过，来自非经合组织国家的上升原油需求，将占明年原油供应的46%，可以平衡美国的需求下滑。
