国际原油价格小幅回落，中海油(10.5,-0.32,-2.96%)今早高开低走，股价现跌1.85%至10.62港元，成交2189万股。瑞信发表报告称，给予该股弱于大盘评级；目标价6.57港元，比市价大幅折价38%。
瑞信指，油价走势超出了基本面，而中海油的走势又超出了油价。原油的基本面比价格走势要疲软，显示多余产能达到自油价开始牛市行情以来的最高水平；即使需求复苏，多余的产能也难以降至2003年的水平。油价反映了复苏预期，受美元走软和通货膨胀预期影响，投资者也扩大了对原油的投资敞口，但美元走软的局面可能在很大程度上已经成为过去。
瑞信进一步认为，中海油特别容易受油价回调影响，因为目前的股价所隐含的长期油价为每桶90美元。同时容易受令人失望的收益打击，因为较高的增长成本会打击损益表。且拉伸的估值又增添一层不确定性。
