1、供应端，OPEC+会议反映出两个问题，首先，非洲部分产油国拒绝配额限制，OPEC内部矛盾激化;其次，减产缺乏约束力，令市场质疑减产最终执行效果。俄罗斯计划在12月提高柴油出口供应，12月计划出口柴油283万吨，同比增长28%。美国原油产量在上周下滑10万桶/日至1310万桶/日，近期美国石油钻井平台数量有所抬升，但整体从年初至今维持下行趋势，美国石油供应增速
束或将趋缓。美国石油产量及出口量维持高位给OPEC减产带来压力。
2、需求端，国内市场，海关数据显示，11月中国进口原油4244.5万吨，环比下滑13.3%，主营和地方炼厂较低的炼油利润限制了原油加工需求的增加。截止12月1日，主营炼厂及地方炼厂加工利润分别在185.06元/吨及631.62元/吨，主营和地方炼厂开工率仍低位徘徊。关注明年成品油出口配额情况，将影响炼厂加工负荷的释放。欧美市场方面，季节性检修过后，美国炼厂开工率快速攀升升，但经济数据转弱，压制石油消费。
3、库存端，EIA数据显示，美国商业原油库存大幅下降463.3万桶，但汽油与馏分油库存分别增加542.1万桶和126.7万桶。美国能能源部周五(12月8日)发布声明，拟采购至多300万桶3月交割的高硫原油。此前已宣布采购同样数量2月交付的原油。美国政府迄今为止购买了近900万桶原油。
4、展望后市，市场无视OPEC+额外减产计划，担忧疲软的石油需求，油价回踩后或仍延续偏弱走势。远期来看，随着美联储降息息预期升温以及大量回购SPR计划的执行，油价或低位反弹。
