2019年，化工业面临诸多不利的局面，从业者利润普遍下滑。
数据显示，A股市场中，193家化工企业2019年归母净利润总体下降60.41%。
巨震之下，一些龙头企业凸显支柱价值。
净利38亿元
2020年3月15日，宝丰能源披露上市首张年报，2019年营业总收入135.7亿，同比增长4%；实现归属于母公司所有者的净利润38亿，同比增长2.9%；每股收益为0.54元。报告期内，毛利率为44%，较上年降低2.9个百分点，净利率为28%，基本维持上年水平。
截至2019年12月31日，资产总额332.95亿元，较期初增长24.10%；归属于上市公司股东的净资产233.52亿元，较期初增长70.67%。公司经营性现金流量净额达到35.73亿元。
难能可贵的是，在强劲业绩支撑下，上市不满一年的宝丰能源，即实施了差异化分红。限售股股东每股派发现金红利0.27元，流通股股东每股派发现金红利0.32元，分红总额达20.53亿元。
规模优势持续强化
何以有此亮眼战绩？
专家表示，过去一年中，宝丰能源对内深挖潜力，对外积极开拓市场，以效补量、以量补价，保持了业绩稳定，盈利能力领先同业。
先来看看其业务端表现。
聚焦双烯主业，宝丰能源产能、产量稳步提升。IPO募投项目后段——甲醇制60万吨/年烯烃装置实现满产，双烯年产能翻番至120万吨，占国内煤制聚烯烃产能的10%以上。
同时，产品产量创历史新高。一期烯烃产量同比增加12%；二期烯烃投产仅两个月新增产量16万吨；焦炭产量同比增加6%。
专家表示，规模优势，让其成本优势不断增强，从而有效抵御了价格下行对业绩的不利影响。
数据显示，2019年宝丰能源聚烯烃产品生产成本同比降低约14%，相关运营指标行业领先。
更值期待的是，2020年，宝丰能源二期烯烃将实现全年满产，聚烯烃产量计划达到125万吨，同比增长45%以上。换言之，其规模优势进一步加强，成本管控力有望进一步降低。
市场广阔
放眼市场，需求依然强劲。
2019年，国内聚乙烯产能1906万吨，产量1794万吨，表观消费量3282万吨，供需缺口1488万吨，达到45%；聚丙烯产能2446万吨，产量2235万吨，表观消费量2550万吨，供需缺口315万吨，缺口依靠进口补充。
在此背景下，宝丰能源的增长逻辑依然清晰。三期烯烃项目规划烯烃产能180万吨/年、甲醇600万吨/年、焦炭300万吨/年、精细化工产品57万吨/年，计划今年开工建设。
值得注意的是，其三期项目首套将配套25万吨EVA装置。
专家表示，EVA作为塑料中较为高端的产品之一，国内EVA产品长期处于供不应求的状态。
同时，宝丰能源还规划了300万吨/年煤焦化多联产项目，项目配套高端差异化产品针状焦。已获政府备案同意，投产后公司焦化年总产能将达到700万吨，成为中国独立焦化企业中产能最大的企业。
宝丰能源总裁刘元管曾表示：公司一直强调做好主线业务，在煤化工行业深耕细作，做细、做强、做大烯烃产业。同时，不断强化公司产品结构的高端化、差异化，实现精细化工与烯烃产业的有效融合，引导产业布局的先进性和科学性。
研发创新助力
从实操看，刘元管的上述深耕细作战略，得到了有力践行。
2019年，宝丰能源加大科研投入：建设了占地8700平方米的科创实验室；与北京化工大学合作共建“宁夏炭基高端化学品开发工程技术中心”和“宁夏煤炭清洁高效利用重点实验室”；建设“宁夏煤炭清洁利用与高端化学品开发技术创新中心”；筹建宝丰上海研究院；报告期内公司研发费用增幅达173%。
不难发现，拥有规模体量优势的宝丰能源，越发重视发展质量、重视创新升级带来的核心竞争力提升。
这种规模+创新的双轮驱动，为宝丰能源带来持续动力，成长确定性不断加强。
2020看点
展望2020年，依然不乏向上的价值看点。
宝丰能三期烯烃项目计划开工建设，深挖产品附加值；规划300万吨/年煤焦化多联产项目，已获政府备案同意，投产后焦化年总产能将达700万吨，成为中国产能最大的独立焦化企业之一；同时，还将开工建设光伏发电配套电解水制氢项目，探索新能源与现代煤化工产业一体化融合发展新模式。
诸多利好之下，宝丰能源2020年表现如何，铑财将持续关注。
