国金证券2008年中期策略会7月10日在美丽的三亚亚龙湾举行，温湿的天气无法掩饰国金证券这次的会议风格——“蓝色的休闲，红色的热情”。
和讯网对国金证券此次报告会进行全程图文直播。国金证券证券投资策略分析陈东将下半年投资策略概括为“滞胀期防御，紧缩期布局”！下半年有可能目前的前景是滞胀期和紧缩期一个交替，在交替期间投资的方向投资的方法可能会有比较大的影响。
在原油价格没有出现波动之前，滞胀观点很可能严肃，为什么呢？
杨帆指出因为在目前经济发展大环境当中，出现了国与国央行之间出现了一个货币矛盾还有驳议相信。为什么这么讲呢？从发达经济体压力而言，远远小于东亚经济体国家，它所考虑政策是不考虑市场经济体环境的。相反，新兴市场经济体为了考虑下降风险，他会采取一些措施进行弥补，包括一些价值管制，实际上都会抵御下降，同时他们希望新兴市场国家采取更加紧缩货币政策，导致这些使用自己的收益。
我们发现，不管美国，还有其他新兴市场国家也好，他们在宏观政策上都是一种观望都是一种博弈，一种释放，都是这种角度，把自己国家增长通胀作为首位，结果博弈的效果就是个体总体结合总体效果是最差的。
这种风险在下半年依然存在，但是同时我们认为在经济发展过程中还有紧缩的风险呢，原因在于对油价变化还有油价产生的影响，实际上原油价格波动上这个角度完全可以称之为第四次能源危机，但是问题是前三次能源竞争都是竞争因素，而这次没有了。但是现在来看，无论从民意还是从实际来看，现在油价都已经创出了70年代以来的高点。
