诸多不利因素制约下，点多面广的小水电行业在利益博弈中显得势单力薄。去年来，我国西南地区不断有小水电经营无法还本付息的消息传出，甚至有观点认为70%的民营资本将会从小水电行业退出。
不过，证券时报记者在福建采访了解到，这里小水电转让并购的案例数量并不多，而已建成的小水电站资产转让价格更是逐年提高。业内人士分析，水资源的稀缺性是其中最主要的原因，由于水电资源的不可重复，小水电可谓占地为王。
2011年，福建新增火电装机160万千瓦，而同期水电新增装机只有15万千瓦。水电新增装机几乎没有增长，原因有二：一方面是清理整顿尚未结束，另一方面则是可供开发水资源已经稀缺，而即使要投资新的水电项目，其投资成本与此前相比不可同日而语。
虽然目前困难重重，但业内人士仍对小水电行业情有独钟。一些水电专家甚至把拥有小水电站比喻为家中藏了一座金山，把其看作是压箱底的资产。他们认为，水电站最大的特点就是寿命很长，而且在使用年限接近尾声后还可以通过技改增加其生命值。
此外，相比目前制造业普遍遭遇的原材料上涨、销量萎缩、库存高企等，水电行业几乎没有这方面的烦恼。并且，随着自动化程度的日益提升，水电站的经营管理难度也相对简单。
宁德是福建水利资源得天独厚的地区。当地人士告诉记者，都说现在找银行贷款不容易，但实际上当地所有水电站，无论大小，都是银行追逐的对象，只要其有融资需求银行都乐于提供抵押贷款。
因此，尽管面临种种不公，但大多数福建省小水电业主仍选择了坚守，等待曙光到来。在他们看来，发展水电仍是我国的国策，特别是福建正在大力发展的海西经济，以及去年中央1号文件提出的“大力发展农村水电”都是业内时常念叨的话题。
去年10月，水利部和财政部正式启动农村水电增效扩容改造试点工作。记者了解到明年起福建也将正式列入该工程的新增省份，目前已经上报了100多个项目。
此外，作为国际上公认的清洁可再生能源，福建小水电行业也积极介入国际碳排放交易(CDM)，以期获得额外“收入”。近日，福建一家小水电企业刚刚获得其第一笔碳排放交易收入，其去年上半年的发电量在此次交易中共获取了12万多欧元的收入，折合单价每吨的碳减排量约为2.3欧元。
“目前碳排放市场很不景气，这个价格比我们原先预估的要低了很多，不过总比没有好。”这家公司负责人说，“剩余的发电量，我们考虑留着等以后行情上涨的时候再卖。”
业内人士表示，今年10月刚刚发布的《中国的能源政策(2012)》白皮书中承诺，到2020年非石化能源占一次能源消费比重将达到15%左右，单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年要下降40%至45%，这其中一半以上需要通过水电来完成。
因此，未来一段时间，国家能源战略对发展水电的倾斜和重视将会逐步体现。从这个意义上说，小水电行业也许正处于黎明前的黑暗之中。
