国家能源局统计数据显示，截至2023年12月底，全国累计发电装机容量约29.2亿千瓦，同比增长13.9%。其中，太阳能发电装机容量约6.1亿千瓦，同比增长55.2%；风电装机容量约4.4亿千瓦，同比增长20.7%。在这其中，以“五大六小”为代表的电力央企占据了我国电力装机的半壁江山。

自2002年电力体制改革以来，几经兼并重组，业内熟知的电力行业“五大六小”格局逐渐成型，即国家能源集团、国家电投、华能集团、华电集团、大唐集团组成的“五大电力央企”，以及三峡集团、中广核、中核集团、中节能、华润电力、国投电力组成的“六小豪门”。
作为综合性集团，近年来，各大电力央企发挥各自在财务、资源、品牌、管理等方面的优势，于整体战略规划指引下，为旗下的上市公司拓展新兴市场、发展新业务。随着近期各大上市企业年度业绩的披露，五大六小旗下的上市公司业绩表现究竟如何呢？

                                 五大六小旗下51家上市企业2023年业绩及业绩预告情况
截至2024年4月9日收盘，五大六小旗下51家企业中，有37家企业在2023年实现盈利（包括业绩预告）。为此，国际能源网针对上述企业的年度业绩（业绩预告）情况进行了梳理，并选取“五大六小”旗下具有代表性的十一家上市企业进行了分析。             

 国家能源集团——中国神华
中国神华成立于2004年11月8日，是国家能源集团旗下A+H股旗舰上市公司，H股和A股股票分别于2005年6月15日、2007年10月9日在香港联交所、上海证交所上市。
作为全球领先的以煤炭为基础的综合能源上市公司，中国神华主要经营煤炭、电力、新能源、煤化工、铁路、港口、航运七大板块业务，以煤炭采掘业务为起点，利用自有运输和销售网络，以及下游电力、煤化工和新能源产业，实行跨行业、跨产业纵向一体化发展和运营模式。
财报显示，中国神华2023年实现营业收入3430.74亿元，同比减少0.4%（经调整，下同）；实现归属于上市公司股东的净利润596.94亿元，同比减少14.3%；归属于公司股东的扣除非经常性损益的净利润为628.68亿元，同比减少10.6%。

营收和利润下滑主因煤价下行。2023年公司商品煤产量3.245亿吨，同比+3.5%；煤炭销量4.5亿吨，同比+7.7%，其中自产商品煤销量3.254亿吨，同比+2.9%。2023年自产煤、外购煤销售均价分别为548元/吨、679元/吨，分别同比下降49元/吨、110元/吨。自产煤单位生产成本179.0元/吨，同比+2.7元/吨，主要系折旧及摊销、其他成本（安全生产费、露天矿外委剥离费等）增加。
从发电量来看，2023年公司总发电量2122.6亿千瓦时，同比+11.0%，总售电量1997.5亿千瓦时，同比+11.1%。平均售电价格414元/兆瓦时，同比-1.0%；单位售电成本363.0元/兆瓦时，同比-4.7%，主要系燃煤平均采购价格下降。燃煤发电机组平均利用小时数达5221小时，同比增加270小时。全年新增发电机组装机容量4333兆瓦。
对于投资者而言，中国神华享有A股份红之王的美誉。财报显示，公司派发2023年度末期股息现金人民币2.26元/股（含税），派息率75.2%，同比+2.4pct，维持高位。
有机构认为，神华是全球领先的以煤为基的综合能源企业，产运销七板块业务协同，业绩稳定性强，股息回报丰厚。不过，由于公司煤炭售价低于此前预期，故下调盈利预测，预计2024—2026年归母净利润为602/611/615亿元（2024-2025年前值为625/639亿元）。
                             

国家电投——中国电力
中国电力国际发展有限公司是于2004年3月24日根据香港法例第32章《公司条例》在中国香港注册成立的有限责任公司，并是中华人民共和国五家最大的发电集团之一国家电力投资集团有限公司的旗舰公司。2004年10月15日在香港联交所主板上市。
2023年，中国电力收入442.6亿元，同比增长1.31%；集团权益持有人应占利润为人民币30.85亿元，同比增长16.48%。

2023年，中国电力清洁能源板块的产能和盈利能力持续释放，其中风电及光伏发电利润同比增加约18.9亿元。集团"煤电联营"战略成效显著，火电板块成功实现扭亏为盈，利润同比大幅增长约27.1亿元。相较下，水电利润同比减少10.9亿元，主要原因是集团主要水电厂所在地年内的降雨量不足。
于2023年12月31日，集团发电厂的合并装机容量为45,018.8兆瓦，同比增加13,419.6兆瓦。其中9,137.8兆瓦来自前述的清洁能源收购。集团积极发展清洁能源。其中，水电、风电、光伏发电、气电及环保发电等清洁能源的合并装机容量合共为33,938.8兆瓦，占本集团合并装机容量总额约75.39%，较上年度大幅上升约10.45个百分点。
从售电量来看，二〇二三年，本集团总售电量为103,239,505兆瓦时，较上年度减少4.56%。各发电板块的售电量与上年度比较，变化如下：水电—由于本集团境内水电厂所在流域年内降雨量持续偏低，使售电量录得减少35.49%。风电及光伏发电—受惠于清洁能源收购及新机组投入商业运营，风电及光伏发电的售电量分别录得同比增长69.23%及49.43%。煤电方面，因二〇二二年底完成了两家煤电附属公司的股份出售，令售电量同比下降18.97%。如剔除煤电处置的影响，煤电售电量同比有所上升，并超逾全国用电增幅。气电方面，受惠于二〇二二年及二〇二三年下半年分别有新项目投入商业运营，售电量同比增长81.27%。环保发电—受惠于二〇二二年及二〇二三年下半年分别有新项目并入，售电量同比增长340.37%。
                     

中国华电——华电国际
华电国际于一九九四年六月二十八日在中国山东省济南市注册成立，于一九九九年六月三十日，首次公开发行了约14.31亿股H股，并在香港联合交易所有限公司（“香港联交所”）挂牌上市。于二〇〇五年二月三日在中国境内成功发行了7.65亿股A股，并在上海证券交易所挂牌上市。
2023年，华电国际实现营收1172亿元，同比增长9.45%；实现归母净利润45.22亿元，同比增长3789%。
火电方面，收入端，2023年火电发电量同比增长1.55%至2145亿千瓦时，火电综合电价微降；成本端，公司燃料成本约为754.62亿元，同比减少约8.93%，主要系煤炭价格下降。综合来看，公司火电业务盈利能力大幅提升，2023年实现毛利75.89亿元，同比大幅增长；毛利率为8.05%，同比提高了6.69pct。截至2023年末，公司已获核准及在建煤电机组约2.66GW，燃气机组3.58GW。水电方面，2023年公司水电利用小时数同比下降189小时，带动水电发电量同比下降4.2%。因而，公司水电毛利在2023年同比下滑了18%至7.79亿元。

期内，公司实现投资收益37.8亿元，同比下滑21.4%，主要系报告期内煤价大幅下滑，公司参股煤炭企业收益减少。报告期内公司参股企业华电新能投资收益为29.5亿元，同比增加3.6亿元。
2024年公司预计完成发电量约2200亿千瓦时左右，与上年相比基本持平，发电设备利用小时预期将保持基本稳定或略有下降。从2024年来看，机构预计多数省份年度长协电价有望维持较高上浮比例，成本端，煤价仍有望处于较低水平。综合来看，公司火电盈利能力仍有望进一步改善。

中国华能——华能国际
华能国际成立于一九九四年六月三十日，同年十月在全球首次公开发行了12.5亿股境外上市外资股，并以3,125万股美国存托股份形式在美国纽约证券交易所上市。一九九八年一月，本公司外资股在香港联合交易所有限公司以介绍方式挂牌上市，此后于一九九八年三月本公司又成功地完成了2.5亿股外资股的全球配售和4亿股内资股的定向配售。二〇〇一年十一月，本公司在国内成功发行了3.5亿股A股，其中2.5亿股社会公众股在上海证券交易所上市。二〇一〇年十二月，公司完成了15亿股A股和5亿股H股的非公开发行。二〇一四年十一月，公司完成了3.65亿股H股的非公开发行。二〇一五年十一月，本公司完成了7.8亿股H股的非公开发行。二〇一八年十月，公司完成4.98亿股A股的非公开发行。
2023年公司实现营业收入2543.97亿元，同比增长3.11%；实现归母净利润84.46亿元，同比增长214.33%，扭亏为盈。

值得注意的是，在当前利润水平下，公司实现2023年现金分红比例57.14%。业内人士指出，随着煤电行业控容减量时代的到来，煤电行业资本开支下行趋势基本确定，行业分红比例有望显著提升。
分析指出，公司业绩大增主要受益于成本端煤炭均价下降。2023年我国动力煤供需由紧平衡向宽松转变，动力煤价格下行，但依然处于历史相对高位，2023年全年公司共采购煤炭2.12亿吨，煤炭采购均价同比降115.78元/吨。2023年11月-2024年2月维持910-950元/吨，近2周淡季跌破900元/吨。截至2024/3/20，秦皇岛港动力煤5500大卡价格为847元/吨，同比-23.5%，同比降260.5元/吨。
2023年公司累计完成上网电量4478.56亿千瓦时，同比增长5.33%；实现上网电价508.74元/兆瓦时，同比-0.23%。分电源品种来看，公司煤机实现上网电量3758.04亿度，同比增长3.27%；燃机实现上网电量277.06亿度，同比增长5.15%；风电实现上网电量318.35亿度，同比增长16.14%；光伏实现上网电量109.11亿度，同比增长81.67%。

中国大唐——大唐发电
大唐国际发电股份有限公司是由中国大唐集团公司控股的中外合资企业。公司成立于1994年，是第一家在伦敦上市的中国企业、第一家在香港上市的中国电力企业，第一家同时在香港、伦敦、上海三地上市的中国企业。
2023年，大唐发电实现收入1224亿元，同比+4.8%；实现归母净利润13.7亿元，上年同期亏损4.1亿元；实现扣非后归母净利润5.6亿元，上年同期亏损14.8亿元。

扭亏为盈主要是因为煤电业绩大幅减亏。2023年煤电/燃机利润总额-1.3/3.9亿元，2022年为-60.5/-0.9亿元；风电/光伏/水电利润总额分别为25.6/4.8/13.8亿元，同比变化+11.8%/+8.1%/-15%。
展望2024年，公司火电业绩有望进一步改善；水电来水有望好转修复业绩；绿电装机有望进一步贡献成长性。

三峡集团——长江电力
中国长江电力股份有限公司是由中国长江三峡集团有限公司作为主发起人设立的股份有限公司，创立于2002年9月29日，2003年11月在上交所IPO挂牌上市。2020年9月，长江电力发行的“沪伦通”全球存托凭证在英国伦敦证券交易所上市交易。长江电力主要从事水力发电、投融资、抽水蓄能、智慧综合能源、新能源和配售电等业务，经营区域覆盖中国、秘鲁、巴西、巴基斯坦等多个国家。
业绩快报显示，2023年，长江电力实现营业收入780.62亿元，同比增长13.4%（经重述）；归母净利润273.89亿元，同比增长15.4%（经重述）；扣非归母净利润276.40亿元，同比增长29.2%（经重述）。业绩增长主要系2023年度公司六座梯级电站发电量同比增加140.15亿千瓦时所致。


4Q23三峡水库来水总量约824.85亿立方米，较上年同期偏丰32.0%，三、葛、溪、向4座电站单季度完成电量499.01亿千瓦时，同比增长34.7%；同期上游乌东德水库来水总量约239.73亿立方米，较上年同期偏枯8.8%，乌东德电站完成电量81.62亿千瓦时，同比下降7.4%；上年同期白鹤滩尚未全部投产，单季完成电量148.63亿千瓦时，同比增长39.4%。4Q23公司6座电站合计完成电量729.26亿千瓦时，同比增长29.0%，与单季度营收增速基本吻合。截至2024年1月18日，三峡水位166.58米，同比提高5.3%，周环比提高0.1%；蓄水量313亿立方米，同比提高25.7%，周环比提高0.4%，1Q24电量有望延续修复。
此外，2023年11月，公司公告与三峡建工、其他国资股东按照51：19：30的股比设立项目公司共同开发安徽休宁抽蓄项目（120万千瓦）；同年12月，公司公告与三峡建工按照49：51的股比设立项目公司共同开发四川江油抽蓄项目（120万千瓦），公司抽蓄转型进程再进一步。

中核集团——中国核电
中国核电的历史可以追溯至1982年成立的秦山核电有限公司。1985年，秦山核电有限公司开工建设我国大陆第一座核电站——秦山核电站，中国核电从这里起步。而后秦山二核、秦山三核、田湾核电、福清核电、三门核电相继开工建设。2008年中国核工业集团有限公司作为控股股东建立了中核核电有限公司；2011年公司完成股份改革，正式更名为中国核能电力股份有限公司。2015年6月，公司在A股上市。2020年公司收购全资子公司中核汇能，完成公司对新能源产业投资的关键布局，加快公司“核电+新能源”产业发展战略的实施。
根据中国核能电力股份有限公司（以下简称公司）统计，截至2023年12月31日，公司控股核电在运机组25台，装机容量2375.0万千瓦；控股在建及核准待建机组15台，装机容量1756.5万千瓦，核电装机容量合计4131.5万千瓦。公司控股新能源风光在运装机容量1851.59万千瓦，包括风电595.15万千瓦、光伏1256.44万千瓦，另控股独立储能电站65.1万千瓦；控股新能源在建项目972.75万千瓦，其中风电275.48万千瓦、光伏697.27万千瓦，另控股独立储能电站在建65万千瓦。
截至目前，中国核电尚未披露2023年业绩。公司2023年前三季度公司实现营业收入560.89亿元，与上年同期（调整后）相比，同比增加6.43%，实现归母净利润93.27亿元，与上年同期（调整后）相比，同比增加16.1%。
中国核电于10月19日发布控股股东增持计划的公告，公司控股股东中国核工业集团有限公司（以下简称中核集团）及其一致行动人计划在未来12个月内，增持公司股份，增持金额不超过人民币5亿元，资金来源为中核集团自有资金。控股股东增持彰显公司未来发展的信心。
机构预测，公司2023年—2025年的收入分别为784.12亿元、854.13亿元、931.15亿元，增速分别为10%、8.9%、9.0%，净利润分别为100.45亿元、116.05亿元、127.48亿元，增速分别为11.5%、15.5%、9.9%。

中广核——中国广核
中国广核电力股份有限公司控股股东为国务院国资委监管的中国广核集团有限公司（中国广核集团），公司于2014年3月25日成立，2014年12月10日于香港联交所主板上市，2019年8月26日在深圳证券交易所上市。中广核电力是中国广核集团核能发电的唯一平台，业务主要包括：建设、运营及管理核电站，销售该等核电站所发电力，组织开发核电站的设计及科研工作。
2023年，中国广核实现营业收入825.49亿元（-0.33%），主要系建筑安装和设计服务业务营收同比下降所致；归母净利润107.25亿元（+7.64%）；扣非归母净利润106.13亿元（+8.64%）。公司业绩增长主要系防城港3号机组投产，台山1号机组恢复并网，核电业务发电量及上网电量同比增加，及平均上网电价有所增长所致。公司管理的核电站上网电量2141.46亿千瓦时，市场化交易电量占比约57.3%（+2pct）；其中公司控股的核电站发电量1781.97亿千瓦时（+7.26%），上网电量1670.72亿千瓦时（+6.78%）；平均上网电价0.4228元/kWh（+0.0031元/kWh）。

分析认为，市场化交易比例提高为核电电价带来上浮空间，宁德核电、防城港核电平均上网电价同比提高0.005/0.013元/kWh（不含税）。公司核电平均度电成本约为0.203元，同比增加0.002元/kWh，主要系折旧成本和运维成本同比增长所致，其中核燃料成本占比24.9%，固定资产折旧成本占比30.9%，计提乏燃料处置金占比10.2%，运维及其他成本占比34.0%。

中节能——太阳能
中节能太阳能股份有限公司是中国节能环保集团有限公司的控股子公司，是国内第一家以太阳能发电为主、太阳能电池组件制造为辅的上市公司。
公司成立于1993年。目前公司专注于太阳能的综合应用，致力于太阳能发电、太阳能产品制造两大主营业务的投资、建设、生产。公司太阳能产品包括光伏电池及光伏组件。2022年，公司营收为92.36亿元，其中，太阳能产品制造收入为48.57亿元，占比为52.58%；太阳能发电收入为43.56亿元，占比为47.16%。2023年上半年，公司营收为40.32亿元，其中，太阳能发电收入为22.58亿元，占比为55.99%；太阳能产品制造收入为17.69亿元，占比为43.88%。
太阳能预计2023年归属于上市公司股东的净利润15亿元～16.5亿元，同比增长8.18%～19%；基本每股收益0.3837元～0.4221元。

公司2023年全年业绩较上年同期增加的主要原因：一是公司电站装机规模增加，公司加强运维管理，发电量对比上年同期增加；二是公司通过发行低成本绿色公司债，降低存量贷款利率等方式加强资金管理，财务费用下降。
机构分析，公司作为央企中国节能的太阳能业务平台，有望利用控股股东清洁能源产业资源，促进太阳能业务发展。根据公司规划，未来将继续扩大光伏电站装机规模，提升太阳能产品生产能力。在我国能源结构转型的大背景下，公司成长值得期待。预计公司2023—2025年每股收益分别为0.40元、0.49元、0.58元。

华润电力
华润电力控股有限公司成立于2001年8月，2003年11月在香港联合交易所主板上市（股份代号836)，目前位列香港恒生指数成份股。华润电力是华润集团旗下香港上市公司，是中国效率最高、效益最好的综合能源公司之一，业务涉及风电、光伏发电、火电、水电、分布式能源、售电、综合能源服务、煤炭等领域。
2023年，公司营业额为1033.34亿港元，公司净利润为110.03亿港元，较2022年增加39.61亿港元或56.2%。可再生能源业务核心利润贡献为97.26亿港元，同比增加12.5%；火电业务核心利润贡献为36.11亿港元，扭亏为盈，较2022年增加61.93亿港元。
2023年底，集团运营装机容量为77,324兆瓦，运营权益装机容量为59,764兆瓦。其中火力发电运营权益装机为37,167兆瓦，占比62.2%；风电、光伏及水电发电项目运营权益装机容量合共22,597兆瓦，占比37.8%，较2022年底上升5.5个百分点。于2023年底，本集团的风电运营权益装机容量为18,618兆瓦，在建权益装机容量为7,304兆瓦；光伏运营权益装机容量为3,442兆瓦，在建权益装机容量为6,056兆瓦。2023年新投产的风电和光伏项目权益装机容量分别为3,106兆瓦和2,230兆瓦。2023年，本集团自建风电和光伏新增并网装机6,458兆瓦，并购可再生能源项目权益装机约1,220兆瓦，合计7,678兆瓦。
截至2023年底，华润电力总资产3,223.96亿港元，运营装机容量77,324兆瓦，发电运营权益装机容量59,764兆瓦，可再生能源权益装机占比37.8%，业务覆盖中国31个省、自治区、直辖市和特别行政区，连续第17年入选《福布斯》全球上市公司2000强，综合排名位列第850位，入选《时代》杂志2023年度全球最佳企业，位列第707位。

国投电力
国投电力控股股份有限公司（以下简称国投电力）是国家开发投资集团有限公司的控股企业，成立于1996年，已在上海和伦敦两地上市。业务涉及水电、火电、光伏、陆上风电、海上风电、储能、售电及综合能源服务等领域经公司财务部门初步测算，预计2023年度实现归属于母公司所有者的净利润57.23亿元到68.60亿元，与上年同期追溯调整前（2022年法定披露数据）相比，将增加16.44亿元到27.81亿元，同比增加40.29%到68.16%。与上年同期追溯调整后数据相比，将增加16.45亿元到27.82亿元，同比增加40.35%到68.24%。
预计2023年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润57.05亿元到68.42亿元，与上年同期追溯调整前（2022年法定披露数据）相比，将增加17.54亿元到28.91亿元，同比增加44.42%到73.20%。与上年同期追溯调整后数据相比，将增加17.56亿元到28.93亿元，同比增加44.48%到73.28%。
机构认为，公司全年业绩基本符合预期，2023年12月水量表明雅砻江来水正改善，1Q24电量无忧；装机扩张、电量反弹、煤价回落，火电有望贡献正收益；风光装机持续扩张，业绩贡献有望增大。