美国的“反ESG（环境、社会和治理）”力量又对金融巨头们出手了。
继德克萨斯州之后，美国田纳西州这周一（12月18日）也对贝莱德（BlackRock）提起消费者保护诉讼，指控这家全球最大的资产管理公司在投资策略中滥用ESG因素，违反消费者保护法。
与此同时，有消息人士透露，美国众议院司法委员会主席乔丹也向贝莱德（BlackRock）和道富集团（State Street）发出传票，要求其提供跟委员会调查相关的文件，以调查他们应对气候变化的行动是否违反美国反垄断法。
面对一次又一次的调查和起诉，贝莱德直接表示，我们已经提供了7700多份文件、91000页材料，但理解这是委员会的做法，我们将继续充分合作，没必要再发传票。
来源：Business Green
贝莱德总部位于纽约，截止到今年12月，管理资产规模达 9.1 万亿美元。
作为全球最大的资产管理公司，同时也是ESG和可持续发展最知名的倡导者之一，贝莱德一直都是美国反ESG人士的头号目标。
除了贝莱德之外，全球投资“三巨头”的其他两家，道富集团和先锋集团（Vanguard）的情况也都大差不差。
早在去年的12月，贝莱德和道富银行就收到了德克萨斯州参议院发出的传票，被要求提供有关ESG举措的文件，用于调查公司投资行为可能会对该州公共养老金产生的影响。
而同样又是在今年12月，美国的“反ESG行动”可以说又达到了一个高峰。
汇丰银行今年7月发布的《全球金融机构ESG市场情绪调查报告》发现，目前全球的反ESG风潮主要出现在美国国内，其他地区并不明显。
在世界范围内推行的如火如荼的投资理念，在美国这里就吃了瘪。
除了心照不宣的党派竞争问题之外，立法反对，化石能源公司集体反对，还有趁势而起的金融公司搞内讧，美国的“反ESG风潮”可谓愈演愈烈。
标榜要“控制风险提高回报率”的反ESG论调，在美国已然成为新的金融风险。
01ESG的“红蓝之争”
在2023年的前半年，美国各州议会举行了数十场听证会，旨在讨论限制ESG投资理念的立法。根据Pleiades Strategies发布的一份报告，37个州的州立法者总共提出了约165项 "反ESG "提案。
大多数法案要么试图限制州基金经理使用ESG数据，要么打算惩罚那些被认为抵制某些行业的公司。
不过，随着大多数立法会议的结束，只有28项条款（略高于15%）获得批准，其中22项法案已签署成为法律，6项决议获得立法机构通过。这意味着有 137 项提案（占近 85%）在立法过程中被否决。
14个州批准了反ESG法案，23个州拒绝或未批准任何措施，还有13个州未提出任何相关的反ESG法案。
获批的法案中，仅四个州就占了一半：犹他州批准了四项，阿肯色州和佛罗里达州都批准了三项，爱达荷州批准了两项。
这些反对“ESG”的州基本都是共和党执政的州，共和党和民主党之间的“红蓝之争”不言而喻。
ESG这个新型概念席卷全球，在美国却成了党派政治的焦点。
图说：美国的“反ESG”法案概览，红色区域代表2023年之前已经通过的州政府，黄色区域为今年提出“反ESG”法案的政府 来源：S&P Global
这场风潮里，德克萨斯州和佛罗里达州的风头尤甚。
佛罗里达州参议院于2023年4月批准了一项法案，禁止州和地方政府在出售债务或投资公共资金时使用环境、社会和治理标准。该法案还禁止佛罗里达州各市出售与ESG项目相关的债券，并禁止寻求ESG评级。
这项法案也被认为是迄今为止影响最深远的反 ESG 立法之一。
图说：佛罗里达州州长罗恩-德桑蒂斯（Ron DeSantis）于2023年5月2日签署“反ESG”法案 来源：路透社
德克萨斯州则于 2021 年通过的立法禁止德克萨斯州各市政府与“限制枪支和传统能源行业业务”的银行和金融机构合作，并公布了抵制公司名单。德州也因此成为美国第一个提出反ESG法案的州政府。
名单的初始纳入标准就包括加入“净零银行联盟（NZBA）”和“净零资产管理公司倡议（NZAM）”的成员，这是两项关注气候变化的主要金融业倡议。这影响了花旗集团、摩根大通和高盛，它们都是市政债券的主要承销商。
因此也可以发现，除了两党之争外，推行反ESG法案的很多州与能源行业的发展密切相关。
德克萨斯州是美国炼油厂和炼油能力最大的州。根据美国能源信息署 (EIA) 的数据，德克萨斯州在2021年生产了美国原油总产量的43%和25%的天然气。德克萨斯州还有31家石油炼油厂，占美国总产量的32%国家炼油能力。
而ESG对化石燃料的天然排斥显然触动了德克萨斯州的根本利益。
2023 年 1 月，肯塔基州也将贝莱德、摩根大通和花旗集团列入撤资名单，理由是这些实体抵制化石燃料。
在此之前，西弗吉尼亚州也于2022年7月宣布，将不再向高盛和摩根大通等银行提供国有业务，理由是煤炭公司缺乏融资会对该州经济造成损害。
而在2022年由保守党派的总统候选人维韦克·拉马斯瓦米 (Vivek Ramaswamy) 在俄亥俄州成立的激进基金公司Strive Asset Management目前正成为反 ESG 运动最突出的支持者。
2022年8月，该公司推出首只指数基金——美国能源ETF（DRLL），专门投资于美国传统化石能源行业。
02左右为难的“贝莱德”们
在美国的反ESG浪潮下，如贝莱德一样的金融巨头们颇有一种“猪八戒照镜子”的感觉。
2022年底，在被德克萨斯州列入“抵制化石燃料公司”的金融公司名单后，贝莱德表示已向德克萨斯州的传统能源公司（尤其是埃克森美孚）投资了超过1000亿美元。
然而正是因为这个举动，贝莱德又被支持ESG投资的民主人士所诟病。纽约市审计长布拉德·兰德 (Brad Lander)指责贝莱德屈服于反ESG运动的压力，他称之为“信息误导和短视”。
全球第二大资产管理公司先锋集团更是提前“退群”。
来源：Getty Image
原本贝莱德、道富集团和先锋集团这三巨头都加入了“净零资产管理公司（NZAM）”倡议。
去年12月，贝莱德和道富银行的高管在德克萨斯州参议院委员会作证的时候，先锋集团由于在前几天退出了净零资产管理公司 (NZAM) 倡议，因此不再需要出席。
当然，这种备受争议的气候立场也受到了先锋集团内部股东的剧烈抨击。
像先锋集团这样迫于压力退出净零倡议的行为，也被认为是一种“寒蝉效应”，即政治压力迫使企业无法有效管理风险甚至无法说出自己的立场，就如同在寒冷天气中噤声的蝉。
不过，对于贝莱德来说，尽管被共和党各州提出了各种批评，但该公司在德克萨斯州和佛罗里达州等州的资产管理业务只占公司业务的一小部分。贝莱德管理着德克萨斯州约5.1%的资产，而佛罗里达州则占其总资产的2.46%。
2022年，亚利桑那州已从贝莱德货币市场基金撤资超过5.43亿美元，而路易斯安那州、密苏里州、阿肯色州、犹他州和西弗吉尼亚州分别撤资7.94亿美元、5亿美元、1.25亿美元、1亿美元和2200万美元。佛罗里达州撤资最多，达20亿美元。
这些资金加起来，和贝莱德所管理的9.1万亿资产相比，都是九牛一毛。
03“反ESG”风潮已成重要金融风险
尽管从贝莱德撤回资产不会对其造成多大影响，但美国的 ESG 债券发行量和绿色基金却有所下降。
据彭博社报道，2023 年第一季度，美国公司发行的 2,480 亿美元债券中，ESG 债券仅占 2.5%，而去年第一季度发行的 2,090 亿美元债券中，ESG 债券占 6.08%。
私募股权投资公司凯雷（Carlyle）、TPG和Ares都在2022年度报告中表示，反ESG的情绪在美国各地“势头强劲”，他们警告说，反ESG的立法可能会阻碍筹资。
图说：美国可持续基金数量的流入（arrivals）和流出（departures）来源：Financial Times
另外，对于金融机构来说，在管理基金时最大的“敌人”就是不确定性，然而现在各个州关于ESG的争议和立法，成了最大的不确定性，这也使得开展单纯的投资业务变得更加困难。
印第安纳州的无党派立法服务机构测算出的财政影响声明指出：“由于法案的要求限制了投资经理人的数量，基金可能会获得较低的回报率。“
德克萨斯州内部也有着一些不同的声音。“我们担心法案中的冲突会阻止我们与世界上最好的一些的投资管理公司合作。”德克萨斯县执行董事艾米·毕肖普 (Amy Bishop) 说。
并且，鉴于反ESG情绪，一些公司已经从其网站上删除了对净零排放的提及，一些基金也不再与ESG挂钩，而是称自己为“主题基金”。
目前两家养老基金Cbus Super和Bundes pensionskasse、咨询公司Meketa已经确认退出格拉斯哥净零金融联盟(GFANZ)。
包括摩根大通、摩根士丹利和美银在内的多家华尔街银行曾表示要退出，因为它们担心自己可能因为越来越严格的监管而被起诉。
Cerulli Associates今年10月发布的一项调查显示，30%的美国资产管理公司表示他们将更加谨慎地在宣传物料、招股说明书和其他正式投资文件中分享ESG相关活动。约57%的零售顾问表示，他们不会与客户讨论ESG，这一比例高于去年的44%。
很显然，美国这场反ESG运动，充满了浓厚的意识形态色彩，这个话题在美国被放大，并被拿来当作党派攻击的工具，与其当下美国撕裂的政治环境有很大关系。
但不管在美国还是其他任何地方，企业都需要认识到，比起因实行ESG可能招致的来自反ESG群体的抵制，忽视ESG风险带来的代价会更高。
