随着全球多个主要经济体先后宣布碳中和计划，作为传统化石能源的油气行业可以说首当其冲，日前出席2021年剑桥能源周会议的业内人士预计能源转型将对油气行业带来多方面的影响。
由于全球石油需求因新的碳中和计划而面临很大不确定性，投资者和油气公司对长期投资项目采取回避态度，“短平快”的页岩油气项目则具有一定吸引力。由于多国政府推动绿色转型投资，而对石油需求的替代效应短时间难以显现，近期石油需求预计会因此带来利好，油气企业加入减排努力则无疑会增加成本。
不确定性使长期项目缺乏吸引力
高盛集团全球大宗商品研究主管杰夫柯里(Jeff Currie)表示，与8周前相比，不同之处是现在全球有了能源转型蓝图，美国和中国均公布了新的计划。由于石油面临倒计时，能源转型计划使得对石油生产进行长周期投资变得非常具有风险，投资者只能对美国、中东和俄罗斯的短期生产进行投资。
柯里认为，资本的兴趣将局限于这些国家和地区，这意味着当前环境下，将不会出现2000年左右的大繁荣。在全球电气化的过程中，铜现在是战略性和最重要的大宗商品，铜是新的石油，具有真的上涨潜力。石油和大宗商品超级周期观点的最大风险是决策者在行动上无能为力，新的超级周期是基于政策的。
柯里说，能源转型下油气公司的主要战略转变将是离开深水油气等长周期项目而转向更快和更短的项目，后者可以应对石油需求的下降和当前的环境。
埃信华迈负责石油市场、能源和出行的副总裁詹姆斯伯克哈德(James Burkhard)表示，现在资本纪律是美国上游油气行业的一大故事。不过，考虑到能源转型、低碳化和能源消费，石油需求在未来数十年可能面临最不确定的时代。而致密油和页岩油项目可以让投资者在一年时间回笼资金。而一些传统石油储量可能需要多年进行勘探和开发，可能需要6至10年。页岩油可能在能源转型中有好的表现，这只是得益于资本的时间价值以及投资者能够以多快的速度收回投资，今后10到20年石油需求是如此的不确定。
荷兰托克集团(Trafigura)首席经济学家萨阿德拉希姆(Saad Rahim)认为，能源转型的关键是铜以及镍，由此才能进行电气化。石油需求尚未达峰，需求增长预计将来自新兴市场。石油需求的下降也将是缓慢的，要在可预见的未来每日生产9000万桶以上的原油也是一个挑战。市场条件现在不足以对长期项目带来刺激。
凯雷国际能源合伙公司合伙人兼执行董事鲍勃马奎尔(Bob Maguire)说，美国页岩油气可以相当好地产生现金，更重要的是可以保存资本，这意味着资本投入后可以在几个月的时间回本。
马奎尔说，由于对能源转型的界定还不清晰，这成为资本市场感到困惑的最大原因。投资者对ESG的角色与能源需求之间的关系感到困惑，人们尚未就两者之间的关系达成共识。“在油气行业将不会再做出百年项目的投资决定，至少对5年或10年以上的项目，很可能都不会吸引到资金。在有更多清晰性之前，投资将变得更加短周期，人们对长期投资或大项目将会非常犹豫。”
能源转型措施或增加石油需求、成本
柯里表示，作为新冠疫情带来的众多政策倡议中的一个，绿色议程将帮助在更广范围增加石油和大宗商品的需求。
柯里认为，这种需求是由再分配政策、环境政策以及技术全面和供应链倡议驱动。政府给民众发放的支票将刺激石油需求，而环境政策对石油需求的负面影响将到2024至2025年左右才会实现，并且不会让石油需求在2030年前下降，而预计规模为2万亿美元的绿色资本支出将导致日均石油需求增加20万桶。石油需求的结构性上涨具备了大宗商品超级周期的特征，而供应则不足。因而，需求将是石油和大宗商品开启超级周期的关键。
柯里说，从2018年第四季度开始美国石油行业钻井活动就没有显著增长。一旦钻井活动开始增长，将可以发现新的成本机构情况。人们正在经历的再通胀和再定价将抬高石油行业的整体成本结构，美元也在因刺激措施而走弱。
美国价格期货集团高级市场分析师菲尔弗林在3日表示，原油市场在今年晚些时候会因需求回升而处于供不应求之中，石油行业缺少投资将导致供应缺口出现，并可能让石油市场供应吃紧持续至少10年。
弗林认为，石油行业勘探和钻井投资的严重低位部分原因在于石油需求峰值的预期。事实是，即使按照最乐观的情形，石油需求还将在今后20年增加。
康菲石油公司董事长兼首席执行官瑞恩兰斯(RyanLance)在3月2日表示，如果企业不能形成可信的温室气体直接和间接排放处理方案，其业务就不值得获得投资者的关注。“作为一个行业，我们不能延续过去10年所做的事情而预期投资者会跟随，投资者在ESG方面施加了压力。”
2020年10月，康菲石油与巴黎气候协定对表，计划到2050年把其公司经营中温室气体直接排放和间接排放碳排放降至零。
巴克莱资本公司美国油气上游分析师Jeanine Wai表示，现在能源转型有很多动能，对此非常难以忽视。由于服务成本、油价以及ESG和监管变化带来的总体成本上涨是很多人的聚焦点。有趣的是，降低甲烷排放的成本实际上比预期小的多，投资者想要企业在大的监管变化到来前就进行有关投资。
马奎尔说，虽然知道最近公开市场不想对油气行业进行投资，但至少在今后15年仍然需要每日生产1亿桶至1.1亿桶原油。因为石油需求存在，总得有人去投资。由于市场上可以获得的债务少了很多，油气行业融资成本比之前高了很多。
高盛集团美洲能源和公用事业板块负责人布莱恩辛格(Brian Singer)表示，即便能源需求达峰，但看起来并不会立即下降，油气行业投资不足可能意味着供应本身将减速。因而对于某种投资存在需求，那些在ESG方面最佳的企业将会继续吸引到资金。
