锂电池火爆，但全球行业龙头宁德时代交出了一份市场并不满意的业绩报告。
8月25日晚间，宁德时代发布2021年半年报，上半年，公司实现营业收入为440.75亿元，同比增长134.07%，归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）44.84亿元，同比增长131.45%，扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为39.18亿元，同比增长184.64%，基本每股收益为1.9416元。
净利润同比增长1.31倍，相较于136.87倍的动态市盈率，增速并不高。上半年的净利润不到45亿元，也难以支持起高达1.23万亿的市值。
今年一季度，宁德时代实现的净利润为19.54亿元，同比增长163.38%，二季度的净利润为25.29亿元，同比增长111.62%，二季度环比一季度增速约为29.43%。
二级市场上，二季度以来，公司股价上涨幅度较大。今年3月底，其股价为322.17元/股，二季度末为534.80元/股，期间最高达542元/股，最大涨幅为68.23%。股价涨幅已经大幅超过净利润的同比增速。
作为全球锂电池龙头，宁德时代的动力电池毛利率在下降。今年上半年，其动力电池系统毛利率23%，上年同期26.5%，同比下降3.5百分点，降幅超过13%。
资产减值也有明显增加。上半年，公司资产减值损失（含信用减值损失）为8.17亿元，去年同期为4.60亿元，同比增加3.57亿元，增幅为77.61%。
市场认为，宁德时代的市值已经超过1.23万亿，如果要继续保持甚至推升估值，意味着未来的净利润同比增速要保持甚至是高于1.31倍。
备受关注的是，半年报显示，今年二季度，宁德时代的前十大股东中，已有4名股东进行了减持操作。这四名股东分别为深圳市招银叁号股权投资合伙企业（有限合伙）、高瓴资本管理有限公司-中国价值基金（简称高瓴资本）、湖北长江招银动力投资合伙企业(有限合伙)、宁波梅山保税港区博瑞荣合投资合伙企业(有限合伙)，分别减持了1145.23万股、798.94万股、1063.04万股、163.44万股。
如果按照二季度宁德时代的股价平均价约436元/股计算，四大股东合计套现约138亿元。其中，高瓴资本套现约35亿元。
去年7月，高瓴资本豪掷百亿参与宁德时代定增，占了其此次定增募资总额的半壁江山。截至今年6月底，高瓴资本还持有宁德时代4480.56万股股份，以8月26日早盘收盘价527.56元/股计算，其持股市值为236.38亿元。据此估算，本次投资宁德时代，高瓴资本浮盈170亿元。
值得一提的是，也有人士分析称，宁德时代半年报业绩中规中矩是十分合理的。公司已经披露582亿元募资的定增预案，如果业绩太好，估值势必还要上升，这不利于其实施本次定增。
