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一个月跌近26%,铁矿石“降温”的原因是……

日期:2021-08-18    来源:期货日报  作者:赵彬

能源财经

2021
08/18
08:43
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关键词: 铁矿石期货 粗钢产量 焦煤库存

铁矿石期货自7月16日以来一路下跌,从高点1132.5元/吨已跌落至830元/吨附近,一个月的时间跌幅达到26%。昨晚国内商品期货夜盘,铁矿石期货延续弱势,跌超2%,收报823.5元/吨,创出2020年11月以来新低。

“近期铁矿石期现价格走弱主要是铁矿石基本面转差所致。”金信期货资深黑色分析师姚兴航对记者表示,第一,铁矿石全球需求及国内需求都已经见顶,后续大概率下滑。第二,国内外的铁矿石供给基本稳定,矿石供不应求的状况逐渐缓解。第三,与当前钢材的需求也开始走弱,钢材的需求的下滑也会传导到原料。第四,近期美联储态度转鹰,美元走强,市场预期全球货币未来会收紧,推涨大宗商品上涨的宏观因素也在逆转。

数据显示,上周Mysteel澳大利亚巴西铁矿发运总量2566.6万吨,环比增加94.2万吨;澳大利亚发货总量1927.4万吨,环比增加236.6万吨。上周中国45港矿石到港船舶数量为184艘,环比前一周增加30艘。中国45港矿石预计到港量2640万吨,环比前一周增加290万吨,环比前一周看,到货也显著增加。“整体来看,铁矿石发运量周度数据短期有波动,但铁矿石供给仍是趋于宽松的。”

数据显示,8月16日,我国62%品位进口铁矿石价格指数为161,较8月9日下跌1.23%;58%品位进口铁矿石价格指数为129,较8月9日下跌1.53%。“从供给端来看,本期全球铁矿石发运总量环比上行,减量主要来自澳洲。与此同时,铁矿石到港量环比延续上行,根据发运节奏,后期到港量或出现回落。从需求端来看,本期国内钢厂高炉产能利用率与产量均小幅上行,目前钢厂限产依旧严格,钢厂以按需采购为主,短期对铁矿的补库意愿较低。综合来看,目前铁矿供需格局较为宽松,港口铁矿石库存有回升预期,预计铁矿石价格后期整体弱势。近期铁矿石价格波动较大,市场参与各方需警惕风险。”姚兴航说。

东吴期货黑色分析师朱少楠认为,今年上半年,粗钢产量的增速一直大于生铁产量的增速,主要原因,一方面是电炉钢产量同比增幅较大,另一方面是由于钢厂通过添加废钢的手段来提高产量。1—6月我国生铁产量为4.56亿吨,同比增加2370万吨,增幅5.5%。由生铁贡献的粗钢增量在2200万吨附近,废钢供应增加了近4200万吨,其中约有1800万吨是由电炉钢贡献的增量,有2400万吨是通过转炉多添加废钢贡献的。第三季度有接近2000万吨是生铁产能投放的。因此,仅靠减少废钢量是达不到粗钢产量同比下降的,要达到产量同比下降,压减粗钢产量必须要压减生铁产量,且只能通过强制性减产的方式,这也符合碳达峰、碳中和的中长期目标。如果要保证生铁产量同比不增,那么对应铁矿石的需求将会减少约3700万吨。

从铁矿石供应端来看,下半年主流矿山FMG和BHP同比或持平,力拓和淡水河谷仍将贡献部分增量,预计同比增量接近3000万吨,考虑到上半年发往中国比例有所下降,预计下半年四大矿山发往中国铁矿石增量在1500万吨左右。非主流矿和国产矿下半年整体上也是稳中有增的局面。总之,下半年铁矿石供应还会有一小部分增量,而需求端将会出现明显萎缩,加上去年下半年港口铁矿石已经有明显的累库情况,所以铁矿石的供需总体将维持宽松局面。

值得一提的是,近期焦煤、焦炭在黑色系商品中偏强运行。姚兴航认为,双焦走强实际上是因为供需面确实存在缺口。“从源头上看是因为焦煤缺货,且这个缺口很难补,价格虽然涨了很多,但缺口依然补不上。造成这一情况的主要原因是国内焦煤资源不够,往年我国需要依赖从澳大利亚、蒙古等国进口的焦煤,澳洲进口被切断,蒙古进口又因为疫情、运输等等原因,一直不顺畅。”

“焦煤的短缺至今看不到任何缓和的迹象,价格上涨也无法调节供给的增加。”姚兴航认为,库存数据最能凸显供需紧张的状态,上周247家钢厂样本焦化厂焦煤库存天数14.7天,这是最近几年以来最低的位置。独立焦化企业焦煤库存为1365.3万吨,远低于去年及前年同期。110家样本洗煤厂的焦煤库存为227.18万吨,也是近三年的低位。

焦煤极度短缺,支撑了焦炭的价格,焦炭由于去年淘汰了一批落后产能,置换的新产能至今没有顺利达产,因此供给端也有一定的缺口,但缺口相比焦煤要小一些。上周全国焦炭总库存(包含焦化厂、钢厂、港口)955.25万吨,环比下滑24.48万吨,连续4周下滑,且也处于近三年以来的低位。“因此,无论焦煤还是焦炭,供需缺口都确实存在,且短期内看不到解决的曙光,两者的价格未来一段时间内仍将保持强势。”姚兴航说。

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