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一周大涨近30%!股价腰斩后,三一重工能否“王者归来”?

日期:2021-08-13    来源:投资家网  作者:财经锐眼

能源财经

2021
08/13
08:55
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关键词: 三一重工 锦浪科技 钢材价格

2021年,是白马股的滑铁卢之年。贵州茅台、五粮液、美的集团、中国平安等一大批传统白马股走下神坛,股价跌的七零八落。无数资金抛弃它们,转而拥抱锂电池、光伏、半导体三大赛道。

“三大赛道”有多疯狂?市场一度出现了客户要求基金经理必须买新能源,否则就赎回资金的奇葩事。

“三大赛道”的资金实在太多,多到无比拥挤。当赛道越来越拥挤,就必然会发生翻车的惨剧。

“三大赛道”大跌,三一重工强势反弹

8月2日,8月份的第一个交易日,半导体的龙头北方华创,光伏龙头锦浪科技开启暴跌模式,而与此同时,跌跌不休的三一重工出现黑暗中的曙光,当天强势涨停。

8月2日的股市整体情况是,资金从锂电池、光伏、半导体这“三大赛道”中大幅流出,买入超跌蓝筹股的迹象明显。

“三大赛道”前期涨幅巨大,获利盘兑现欲望本来就强烈,再加上前几天鼓吹半导体股票的分析师骂了中芯国际高管一句“你算老几”,让市场加剧意识到“三大赛道”的泡沫巨大,于是8月2日一开盘主力资金就加速兑现,从而导致“三大赛道”集体大跌。

资金的高低切换到底是一两天还是中长期的,这个是很难判断的。不过以三一重工为代表的的前期超跌股在腰斩之后出现了涨停,应该重视起来。

随后的8月3日-10日,三一重工在2日涨停的基础上又上涨了15%,同期“三大赛道”表现不佳,里面的个股大多数都在下跌。

在三一重工连续反弹之后,8月10日,春节后跌幅巨大的白酒股也加入反弹阵营,水井坊、舍得酒业涨停,五粮液、泸州老窖大涨超过8%,总龙头贵州茅台大涨6%以上。

随着越来越多的超跌板块反弹,越来越多的人意识到:市场风格要彻底反转了。

笔者要说,仅仅一个星期的走势不能说明什么,市场风格到底有没有彻底反转还需要时间的验证。我们不妨分析一下这轮反弹的指标股三一重工,看看它的反弹空间有多大.

作为一只长期牛股,从春节之后开始,三一重工就陷入到一路下跌中,从最高的将近50元一路跌破40元、30元、25元大关,股价5个月内出现腰斩。

于是“三零重工”、“二五重工”的嘲笑声音接踵而来。

终于,在变成“二四重工”之后,凭借一波20%多的反弹,三一重工变回了真正的“三一重工”。

三一重工为何大跌?

中国经济的三驾马车是投资、消费、出口。2020年受疫情冲击,中国GDP增速为2.3%,在这个低基数基础上,今年年初,国家把2021年的GDP增速目标设定为了6%,这就意味着今年基建的投资的金额要退潮,连续多年高增长的工程机械行业要进入休整期。

基于这个大逻辑,笔者在年初就不太看好三一重工。然而三一这种低市盈率的绩优大白马短短5个月腰斩,还是令绝大多数投资者都想不到的。

仔细分析三一重工这5个月的腰斩,基建投资下滑是一方面,原材料的狂涨,也极大增加了公司成本。

作为重型机械,三一的最主要原材料就是钢铁。在新冠疫情之下,各国央行货币超发,加速了钢材价格的上涨。

2020年4月,螺纹钢跌到3100元/吨附近见底,随后缓慢上涨,所以当时三一重工的股价没受什么影响。但在2021年2月之后,螺纹钢开始加速上涨,从4100元/吨附近用了短短三个月暴涨到6200元/吨,短期涨幅高达50%!

于是我们看到,三一重工的股价在这段时间内大跌了40%左右。

你可以说这段时间货币收紧、美债收益率上升导致白马股风声鹤唳股价下跌,但对三一重工这种非常吃原材料成本的企业来说,螺纹钢的大涨,无疑是其股价大跌的重要因素。

三一重工总裁向文波就说:“钢铁每吨上涨1000元,公司一年增加20亿采购成本!”

面对成本压力,三一重工也连续上调产品价格。

6月16日起,三一重工决定对小挖提价10%,对中挖提价5%。

7月17日起,三一重工对泵车、搅拌车、车载泵等国六系列产品在国五基础上适当涨价,涨幅在5%-10%不等。这也是公司首次对混凝土机械提价。

三一重工直言,涨价的原因就是钢铁、有色金属等大宗材料持续大幅上涨,以及7月1日起“国六”排放的升级导致发动机成本上升。

三一重工是否具备反转基础?

受原材料涨价和蓝筹股整体调整等因素的影响,三一重工在上半年跌势凶猛。

如今,短短一周三一重工反弹20%以上,这是昙花一现还是就此重振雄风?

十天前的三一重工跟十天后的三一重工,基本面上没有任何变化,股价却差了20%以上,这种短期波动主要是因为市场风格和资金情绪在变化,如果把时间拉长,还是要回归到公司的基本面上来。

工程机械是强周期行业,最近的一次景气周期是从2016年下半年开始的,这轮周期持续了5年左右。

2020年正是高景气周期,叠加宽松的货币,三一重工实现了业绩与股价的双击。

但2021年初,货币政策边际收紧,地方债、专项债发行力度不足,这导致工程机械行业5年左右的行业景气周期基本走完,进入到调整周期。

再叠加原材料成本的上涨,导致三一重工出现了这么多年来都罕见的腰斩。

所以判断三一重工中长期如何,就要看货币政策,基建能否回暖,以及原材料成本走势。

货币政策上,由于经济下行压力较大,前段时间国家进行了降准,货币政策收紧的预期已经消失,这对大白马们的反弹是利好。

基建方面,国家在7月30日召开的会议,强调2021-2022年以基建托底经济,释放出专项债加速发行的信号,对工程机械、水泥等基建行业是显著利好。

原材料价格上,我们看商品期货走势。螺纹钢主力期货最近下降了300元/吨,铁矿石主力期货更是从5月份的1350元/吨大幅下跌到目前的850元/吨。

此外,最近几个月,国家也多次出手,整治大宗商品价格快速上涨。

大宗商品价格想要继续狂飙突进,越来越难了。

以上的因素,对机械行业形成了利好共振。尤其是“730”会议强调基建托底经济,被很多人士解读为“相关宏观支持政策有望推迟行业调整时间约1.5年左右,即2023或2024年进入行业调整期。”

行业景气度决定了公司股价的长期走势,如果真是这样,那么三一重工的反弹还没有结束!


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