3月15日，万华化学发布2020年度报告，实现营业收入734.33亿，同比增长7.91%；归属于上市公司股东的净利润100.41亿元，同比下降0.87%；公司拟每10股派发13元现金红利(含税)。
对比各季度数据，可以明显看出Q4是万华化学的业绩拐点！
2020年四季度，公司营收、利润环比均出现明显增长，其中Q4单季归母净利润达到47亿元，远高于Q3的25亿元。
不过，由于上半年新冠疫情、国际油价大幅下跌的影响，化工行业整体处于弱势运行。万华化学四季度的高速增长，填补了上半年的下滑。按全年计，2020年最终实现了增长。
各季度经营数据拉平之后，万华化学全年利润率有所回落。收入规模最大的聚氨酯系列产品毛利率增加2.17%，石化系列、精细化学品毛利率分别减少6.89和0.21个百分点，致使该公司2020年收入略有增加，但是化工类产品整体毛利率小幅减少。
万华化学在报告中指出：
公司聚氨酯系列产品的收入、成本较上年增加，毛利率有所增加，主要为报告期内聚氨酯系列产品销量增加，同时单位成本同比下降所致。
公司石化系列产品收入、成本较上年增加，毛利率有所下降，主要为报告期内 LPG贸易量增加、石化产品价格同比下降所致。
公司精细化学品及新材料系列产品收入、成本较上年增加，毛利率有所下降，主要为报告期内产品销量上升，价格下降所致。
国内营业收入和成本较上年下降，毛利减少，主要为石化产品价格下降所致；
国外营业收入和成本增加，毛利增加，主要为产品出口量及贸易量增加所致。
（分产品系列说明：聚氨酯系列主要包括 MDI、TDI、聚醚多元醇等；石化系列主要包括C3和C4烯烃衍生物；精细化学品及新材料系列主要包括表面材料、TPU、SAP、 PC、特种异氰酸酯、特种胺等。）
就四季度经营情况来看，受MDI、TDI等聚氨酯产品价格的明显反弹，该公司盈利能力得到明显恢复。
仅以MDI产品为例，数据显示，国内聚合MDI经历2020年上半年的低位震荡后于7月末触底反弹。至2020年10月，包括烟台万华及巴斯夫、亨斯迈等海外巨头价格均已涨破23000元/吨，较7月末的价格几近翻倍。
万华化学发布的经营数据也显示，2020年7月，该公司聚合MDI（直销）挂牌价为14500元/吨，至10月、11月、12月已上调至19600元/吨、25000元/吨、25000元/吨。
反馈到上市公司财报层面，便是公司Q3、Q4营收、利润率的稳步走高。化工品价格的上涨，也成为了带动当期公司盈利能力提升的关键。也正是在MDI等化工品涨价前后，万华化学股价连续走高，区间累计涨幅一度超过100%。
