摘要
2020年1-7月，中国能源市场加速回暖，整体供给大于需求。7月受降水、高温等因素影响，供需两侧均小幅走弱，预计8月末到9月初将出现好转。展望未来，煤炭市场供需双弱，价格下行压力大;原油库存高企，短期难以消化;天然气发展前景较好，行业投资有望加速回升;氢能布局全面启动，标准、专利、技术亟待突破。
一、供给侧:生产结构调整趋缓，投资回暖仍需时日
(一)化石能源占比有所上升
从能源品种看，1-7月，中国煤炭产量累计同比增速为-0.1%，原油为1.4%，天然气为9.5%，发电量为-0.9%，化石能源产量增速上升较快。
从电源结构看，1-7月，火、水、风、光伏发电量同比增速-1.5%、-4.7%、8.5%和7.5%。7月末，可再生能源(含水)发电占比约为25%，较2019年同期上涨0.8个百分点，但较2019年底下降了3个百分点，化石能源发电占比上升。
(二)煤、油、气投资低迷，电力投资稳步增长
煤炭:1-7月，上游开采洗选业固定资产投资累计同比增速-3%;但下游表现较好，其中石油、煤炭及其他燃料加工业增长4%;黑色金融冶炼和压延加工业增长12.7%。
油气:油气行业情况类似，1-7月，受疫情和低油价的双重冲击，上游开采业固定资产投资累计同比增速-24.1%;但下游燃气生产和供应业在新基建政策激励下抬升明显，固定资产投资累计同比增速11.2%，远高于全国固定资产投资累计增速的-1.6%。
电力:1-7月，全国主要发电企业电源工程完成投资2139亿元，同比增长51%，其中，水电444亿元，同比增3.8%，火电227亿元，同比降27.3%，核电176亿元，同比降3.4%，风电1112亿元，同比增164%，清洁能源与核电完成投资占总量的92.4%，比上年同期提高11.4个百分点。电网工程完成投资2053亿元，同比增长1.6%。
(三)氢能产业布局加速
2020年，发展氢能被首次写入政府工作报告，推动中国氢能产业布局加速发展。
一是多省发布氢能发展规划。山东出台氢能中长期发展规划，提出构筑济南“中国氢谷”和青岛“东方氢岛”的两大高地，打造鲁氢产业带，布局氢能及燃料电池示范区，实施20项重大基础研究项目和100项重大科技创新工程。河北发布三年行动计划，明确指出到2022年，全省燃料电池公交车、物流车达到4000辆，建成20座加氢站，建设张家口可再生能源制氢基地，并支持一批重点项目，确保氢能产业链年产值达到150亿元。河南发布燃料电池产业发展行动方案，力争到2023年建成示范城市5个、公交和物流线路60条、燃料电池汽车3000量，加氢站50座。
二是企业迅速行动。8月5日，南方电网公司成立首个氢能源研究中心;中石化宣布将在广东建设20座加氢站，东莞和云浮的两座加氢站开始招标;上汽集团与中国宝武签署战略合作协议，将在5年内联合建设产业园，落地10-20座加氢站，推动氢能商业化应用落地;北京大兴国际氢能示范区发布会举行，宣布明年6月将建成全球最大加氢示范站，日加氢3.6吨。
三是专利申请与标准制定加速。2020年上半年，全球氢能产业发明专利申请数量榜单发布，入榜的100名企业有45个来自中国，15个来自日本，13个来自美国。其中，中国石化以434件专利位列第一，丰田126件排名第二，埃克森美孚91件位列第三。7月30日，国家能源局发布《关于加快能源领域新兴标准体系建设的指导意见》，提出将在储能、氢能等新兴领域，率先推进标准体系建设。
二、需求侧:7月降水偏多，需求增速放缓
(一)能源消费量
煤炭:疫后我国煤炭消费量稳步回升，6月为2.8亿吨，同比增长4.73%。7月南方地区降水偏多，水电产量对火电形成明显挤压，预计动力煤需求下行;同时多地环保限产政策收紧，焦炭需求受到抑制，预计7月煤炭消费增速将明显下降，但在社会经济活动逐步回暖的大环境下，消费量有望保持小幅上涨。
天然气:疫情后天然气消费量整体平稳，6月表观消费量为263亿立方米，同比增长9.58%。7月南方降水叠加多数化工厂进入检修期，使企业用气减少，预计7月天然气消费量较6月减少，但同比增速依然为正。
石油:1-7月我国原油需求量“V”型反弹，在2月触底后步入上升轨道。7月，油价上涨、南方大雨、高温、疫情反弹等因素导致汽柴油消费增速趋缓，8月下旬或9月初以后有望重拾增势。
用电量:1-7月，全社会用电总量4.04万亿千瓦时，基本恢复至去年同期水平。7月用电增速出现明显回落，为2.4%，较6月的6.1%下降了近4个百分点，主要原因是华中、华东高温及降水偏多。
1-7月，我国电力消费结构的一系列变化值得关注:
一是第三产业增速超过第二产业。自5月起，第三产业用电量增速超过第二产业，7月，一、二、三产业用电量同比增长11.6%、-0.7%和5.3%，表明我国服务业正在加速恢复。
二是居民用电增速超过工业用电。1-7月，居民用电量持续攀升，工业用电量先降后升;7月居民用电量同比增长13.79%，工业用电量同比增-0.93%。“宅经济”推动了电力消费结构转变，居民部门占比已从去年的15.88%提升至17.89%。
三是西部地区用电量增速持续高位。1-7月，广东、山东、江苏、浙江、内蒙古的用电量排名前5，但从增速看，云南、内蒙古、甘肃、广西、新疆5个西部省份最高。中部的安徽、河南、湖北、山西同比减少。
(二)能源价格
1-7月，主要能源价格普遍先降后升。截至7月31日，动力煤期货结算价552.2元/吨，基本持平年初，较4月中旬上涨15%;布伦特、WTI原油期货结算价分别为43.3美元/桶、40.3美元/桶，较年初下跌34.6%、34.2%，较4月下旬上涨124.0%、207.1%;LNG到岸价2.7美元/百万英热单位，较年初下跌48.67%，较4月下旬上涨48.35%。
