受大型国有电企暂停进口澳洲煤消息提振，外加国内煤供应结构性偏紧、大集团兑现增量有限等因素，本周国内动力煤市场情绪回暖，价格大幅回升。
从周一（5月18日）开始，CCI5500指数提涨明显增强，连续3日上涨分别为12元/吨、11元/吨和10元/吨。截至5月20日，CCI5500达到524元/吨，几乎抹去了至4月初以来所有的跌幅。
期货方面，郑商所主力合约ZC2007成交价依旧延续上周上涨趋势。5月20日，动力煤主力合约2009开盘于540元/吨，最高价547.4元/吨，最低价539.8元/吨，收盘于546.8元/吨，较上一交易日涨10.4，涨幅1.94%，成交量232683手，持仓量202883手，日增仓994手。
据了解，目前已有南方电厂收到海关口头通知停止澳大利亚煤炭的进口。一些国内贸易商也随即取消订单，部分电厂甚至出现违约现象。
自年初以来，有关配额不足及进口限制的消息从未间断，但从进口数据来看，其实际效果似乎有限。海关数据显示，今年前4个月，中国煤炭进口总量为12673万吨，占2019年全年进口量的42.3％。
大量进口煤进入国内的主要原因之一是进口煤具有明显的价格优势。据中国煤炭资源网测算，5月15日，澳洲5500大卡动力煤广州港到岸价较国内煤便宜142.5元/吨。考虑到进口煤港杂、报关等成本，澳洲煤仍有大约100元/吨的价格优势。
因此，上述进口限制也被认为是出于对国内煤的一种保护性措施。不过，鉴于当前澳洲政府在国际社会上就新冠疫情问题肆意对中国进行政治攻击，也有分析指出，此举与中澳双方关系紧张有关。
近期，中方加强了澳洲进口商品的管控。据中国官方指出，中国将4家澳大利亚牛肉出口商列入禁止名单。另外，自2020年5月19日起，我国将正式对原产于澳大利亚的大麦产品收取高达73.6%的费用，为期5年。
澳大利亚是中国重要的供应国，尤其是能源产品，如炼焦煤，铁矿石，LNG等。数据显示，2018年澳大利亚总计出口近3.83亿吨煤炭，价值660亿澳元（约3068亿元人民币），成为澳大利亚最大的出口创汇商品。其中，中国是澳洲煤最大的进口国，这使得澳洲的供应商利润大增。
在与澳大利亚保持紧密联系的同时，中国正试图扩大从其他生产国进口煤炭，一些分析人士表示，此次进口限制不失为摆脱对澳洲煤炭过度依赖的一次良机。
俄罗斯被认为是最佳来源。尽管不是世界上最大的煤炭生产国和出口国，但俄罗斯似乎仍在继续提高煤炭出口的战略目标。海关数据显示，2019年中国从俄罗斯进口了3224万吨煤炭，占中国总量的10.75％。今年1-3月，俄煤进口煤823.7万吨，同比上涨13.8%。
俄罗斯能源部预计，在未来10年内，俄罗斯对华煤炭出口几乎翻一番，达到5500万吨。俄能源部最新公布的一份文件显示，到2024年，俄罗斯煤炭年产量将增长到4.48亿至5.3亿吨，到2035年，年产量将达到4.85亿至6.68亿吨。在全球煤炭出口市场的份额方面，俄罗斯也预计将从目前的11%扩大到25%。
数据显示，澳大利亚煤炭对华出口自今年1月起已经开始逐月下降。Kpler公司的船运跟踪数据显示，今年1-4月，澳洲月度到港量分别为885.4万吨、814.5万吨、740.4万吨、667.9万吨。
国内供需形势反转
国内动力煤市场大幅反弹，除进口限制因素催化之外，也得益于国内供需形势出现根本性改善。
供应端最显著的变化来自于港口库存大幅下降。受大秦线春季检修，产地煤矿“两会”前停产检修，陕蒙地区煤管票管控严格等因素影响，上游发运不足，港口资源紧张，部分优质煤出现供不应求。
截至5月20日，秦皇岛港口库存跌破400万吨达到399万吨， 较4月17日年内高点下降42%。北方四港库存也大幅回落，自4月23日达到2792.4万吨的历史高点后连续下降，5月19日跌破2000万大关，降幅达到29%。
市场消息反映，目前港口优质资源紧张，可流动性货物偏少。某大型煤企表示五一以后减少市场煤销售，全力保障长协煤供应。目前，该煤企现货供应已经超量，供应紧张情况将一直维护到下月初或可出现缓解。
需求方面，随着工业企业复工的加快，建筑、水泥等行业用煤量增加，工业用电快速恢复；叠加南方高温气候，助推火电压力加大，电厂日耗走高，超过去年同期水平，存煤可用天数快速下降。
据南方电网消息，5月6日，广东电网统调负荷今年首次突破1亿千瓦，较去年首次破亿提前9天。
另据中电联《电力行业燃料统计日报》监测，5月上半月，纳入统计的发电企业日均煤电发电量73.2亿千瓦时，比4月下半月增长3.8%；日均消耗煤炭360.0万吨，比4月下半月增长2.8%。
海路运输方式电厂生产耗用增长更为显著。5月上半月，纳入统计的海路运输电厂日均煤电发电量比4月下半月增长12.3%；日均消耗煤炭103万吨，比4月下半月增长10.9。截至5月15日，纳入统计的海陆运输方式电厂煤炭库存1983万吨，比4月30日减少226万吨；电厂存煤可用天数20.3天，比4月30日降低4天。
国家能源局18日举行二季度网上新闻发布会表示，近段时间以来，能源消费增速逐步回升。5月11日，全国日用电量192亿千瓦时，同比增长4.8%，5月日均用电量同比增长5.9%。
截止5月19日，沿海六大电厂库存1452.6万吨，周环比减少60.2万吨，较上月同期水平减少164.3万吨；日耗煤69.2万吨，周环比增加5万吨，较上月同期水平增加12.2万吨；可用天数为21.0天，周环比减少2.6天，较上月同期减少7.4天。
