电力行业：绩优蓝筹 行业景气

      今年以来，用电需求超预期增长，用电高峰月份即将过去，预计全年将保持15-16%的发电量增速。供给方面，则越来越显示出相对需求的滞后。按照规划，2008-2010年装机增速将低于发电量增速；政策方面，国家发改委近期再次明确表示：小火电不关停新建电源项目不批，导致了今年以来关停的加快和项目审批的放缓；电网建设的滞后也减少了近两年的电力供应。2008年供需矛盾的再次发生将使电力行业再次进入一个景气周期，由于政府对电力供给调控执行力的增强，景气周期将缩短，预计将持续到2010年。发改委终会按照先前制定的市场规则行事，这也是煤炭行业市场化的驱动力所在，因此，第三次煤电联动只是时间问题。2008年在“煤价上涨8%，利用小时反弹50-100小时，煤电联动08年初执行”的情况下，电力行业的利润增速可达30%以上。

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