联合证券：建议增持电力行业

      联合证券18日发布投资报告，电力供需矛盾可能再次发生。今年以来，用电需求超预期增长，用电高峰月份即将过去，预计全年将保持15-16%的发电量增速。供给方面，则越来越显示出相对需求的滞后。2008 年供需矛盾的再次发生将使电力行业再次进入一个景气周期，由于政府对电力供给调控执行力的增强，景气周期将缩短，预计将持续到2010 年。虽然在当前CPI 形势下，第三次煤电联动近期实施可能性不大。

　　联合证券认为，发改委终会按照先前制定的市场规则行事，这也是煤炭行业市场化的驱动力所在，因此，第三次煤电联动只是时间问题。如果第三次煤电联动能够在08 年初实施，那么，已开始进入景气周期的电力行业将获得更大收益。根据往年的情况， 2008年在"煤价上涨8%，利用小时反弹50-100 小时，煤电联动08 年初执行"的情况下，电力行业的利润增速可达30%以上。

　　联合证券建议，增持品种仍为其7 月23 日中期策略报告中的推荐品种：长江电力、国投电力、粤电力、华能国际；及我们8 月份一直重点推荐的安全品种：被严重低估的穗恒运。