港股中资电力股平均跌近5% 担心电煤价格失控

    今天港股市场中资电力股大幅跳水，当前五大中资发电商平均跌幅高达4.65%，成为表现最弱的行业。其中，跌幅最大的华能国际(600011,股吧)重挫 7.59%。法国巴黎银行给予华能国际、大唐发电(601991,股吧)和华电国际(600027,股吧)盈利预警，但雷曼认为中资电力股最坏的时刻已经过去。

    此前，中国发改委宣布，自7月1日起，全国电价每千瓦时上调0.025元，但城乡居民用电和农业、化肥生产用电价格不做调整。同时，发改委表示自即日起至2008年12月31日对全国发电用煤实施价格干预措施，供发电用煤的出矿价不得超过6月19日的实际结算价格。

    分析人士担心，政府限制煤价的政策，可能会再度引发发电用煤的短缺，从而打击发电企业的正常运作，因此，对电煤的限价最多只会在短期内有效。

    瑞银认为，华润电力对煤价上涨最不敏感，而且完全有实力向有困难的发电商收购相关资产，因此将其列为行业首选股；不过，低利润率的华电国际和中国电力虽然最能受益于电价上调，但瑞银认为即使电价上调后这两家公司未来的股价刺激因素有限，低回报率意味着公司很容易受到成本压力的冲击，因此继续给予卖出评级。