张仲华：估值具备吸引力 电力行业存在阶段性投资机会

    东方证券中期策略会23日-24日在上海举行，金融界网站全程进行图文直播，以下是东方证券电力行业分析师张仲华的精彩观点。

    对行业投资评级及配置思路上来说，从整个行业估值水平来讲，我们认为已经具备了一定的吸引力，特别是从PB的角度，这个水平跟“920”资产收购的情况是一样的。因此我们认为电力行业存在一个阶段性的投资机会。在配置私募方面，水电和电网类的公司我们主要看好文山电力、长江电力。

    下面这个表是我们对上市公司的盈利预测，从这里可以看到动态的PE的情况。下面看一下重点上市公司的情况，我们首先介绍一下国电，国电这个电源结构合理，抗风险能力强于其他的火电企业。我们不考虑收购集团公司资产，单纯从公司基础的平台上面讲，而且建装机容量是目前公司现有装机规模的1.3倍。

    广东省电力供应持续紧张，08年最大电力缺口在600万千瓦左右，粤电力是广东最主要的电力供应商之一，广东省政府大力推动粤电集团整体上市公司。粤电力集团整体上市可操作性强，将明显提升上市公司业绩与盈利能力。

    最后一家是宝新能源，新能源概念的典型代表。新能源企业享受多相政策扶持、股权激励确保管理层与股东利益一致。08年荷树园二期投产确保业绩稳定增长。陆丰能源基地规划保证公司持续高成长。08到09年EPS分配为0.66、0 53元，对应动态PE分别为16.4X、20.4X。