电力：火电增速大幅下滑

    我们认为电力行业的投资机会尚未到来。一方面，电力行业的中报风险有待释放，另一方面，需要时间观察已公布的政策效果，并期待进一步的干预措施出台。 我们认为目前适合电力行业的估值方法是市净率法。从长期看，电力行业的ROE为10~15%，合理的p/b 应为2~3倍，目前行业平均p/b 为2.4，较为合理，考虑到行业正处于最低谷时期，我们认为p/b 将继续下跌，建议继续等待。