资产整合背景下 电力板块走向何方？

    近段时间以来，作为国民经济“晴雨表”的股票市场，呈现大幅波动的态势，股指在政策面、技术面一系列利空因素的打压下持续下跌，市场恐慌氛围蔓延，技术支撑不断被打破，个股跌势惨烈。10月中旬股指更创出530以来的最大周跌幅，近千只股票周跌幅超过10%，320多只价格跌至8元以下，使越来越多成为股民、基民的投资者陷入困惑与迷茫……
　　 然而，就是在这样股指大幅下挫，几乎所有板块和题材都不能幸免的情况下，作为国民经济重要支柱之一的电力板块，再现其机构重仓、表现稳定的防御性作用，成为累计跌幅较小的品种。那么，电力板块何以如此抗跌？后市还会不会有机会上涨?上涨的核心动力又在哪里？

　　潜力个股点点评

　　从刚刚公布完毕的三季报来看,5只电力股受到青睐,被基金大幅增持。通过对“当前分析师关注度最高的行业”进行统计发现，电力行业近两周受机构关注程度均位于前十，其与金融、地产、消费、交通运输等在市场的高位震荡中凸显良好的投资机会。对于电力股，市场的第一印象无非就是电力股的盈利增长预期相对平缓，所以，在估值过程中，往往将电力股看作公用事业股，因此，主流资金一般只愿意赋予25倍左右的动态市盈率水平。

　　然而，行业分析和电力类上市公司前期的市场表现已经告诉我们，具有实质性资产注入和整体上市的电力企业，通过资产项目的收购已达到快速增长的目的，其中的实力公司未来仍然具备收购优质资产的可能性。

　　同时，小机组关停并转力度的加大，使大量新机组投资所带来的机组使用小时的下降，风电、核能等新能源的开发，也大幅提振了电力股业绩增长的预期，从而使之能够享受较高的估值溢价预期，因此电力板块、特别是其中的优质公司，应该有机会在后期继续获得良好的市场表现。下面选取部分有代表性的电力类上市公司进行简要分析：

　　长江电力（600900）：中国最大的水电公司。5月份收购了集团公司三峡电站左岸7#和8#机组，加之之前的1-6#机组和葛洲坝发电资产，公司的装机容量达到了853万千瓦。目前长江三峡水位已经达到156米，机组发电能力可提高约25%，达到设计发电能力700兆瓦。

　　同时公司积极布局经济发达的长三角和珠三角地区，在收购了广州控股11.2%股权后，又顺利接手了上海电力920项目10%的股权，2008年对母公司资产的收购计划很可能从原来的2台变为3台。长远来看，溪洛渡和向家坝的相继开工保证了长江电力未来的增长。

　　同时公司在股权投资方面也