电力行业第三季度投资策略

　　电力行业重资产的特点，使得PB估值方法较PE估值方法有较大合理性，国际成熟市场电力板块PB水平在2.7倍左右，无论与国际估值水平还是历史估值水平比较，我国电力板块的估值已到合理空间。

　　受市场环境以及电力行业业绩仍将大幅下滑影响，短期内板块仍难出现大幅上涨的动力。

　　三季度投资策略：寻找确定性成长公司火电保持观望，对业绩成长性较好和有整体上市题材的公司可以关注，如宝新能源、国电电力、粤电力等；关注水电，水电不受成本上涨的冲击，如长江电力。