发改委取消电解铝行业优惠电价将使铝业公司盈利下降

    研究机构表示，电价上调将令电解铝上市公司08年实际电价普遍上调0.02-0.03元/度，导致全行业的整体盈利水平下降，其中云铝股份和中国铝业两家主要用网电的公司将受到较大影响。其他上市公司由于有自备电厂，所受影响较小。

    综合媒体2月27日报道，日前发改委公布了分地区取消电解铝行业优惠电价的具体实施政策，研究机构表示，此次电价上调将令电解铝上市公司2008年实际电价普遍上调0.02-0.03元/度，导致全行业的整体盈利水平下降，其中云铝股份(000807)和中国铝业(601600)两家主要用网电的公司将受到较大影响。

    上周五，发改委网站上全文刊发了《国家发展改革委、国家电监会关于取消电解铝等高耗能行业电价优惠有关问题的通知》，该通知是此前“加紧落实差别电价”的通知中要求取消电解铝行业电价优惠的具体实施政策。取消国内电解铝行业的电价优惠是为了遏制国内电解铝行业投资及产量快速扩张，有利于国内电解铝行业的健康发展。由于各地贯彻落实差别电价政策进展很不平衡，此次取消优惠电价的具体政策也是分地区采取了不同的方式。各省分部分阶段的取消对辖区内的电解铝企业的电价优惠政策。

    据了解，电解铝生产过程中电力成本约占总成本的35%左右，取消电解铝行业的优惠电价无疑会增加相关企业的生产成本。西南证券分析师兰可表示，按目前国内电解铝行业的平均吨铝耗电量约为14500千瓦时/吨计算，电价每提高0.01元，吨铝综合生产成本将提高145元。不过有分析师表示，此举有利于国内电解铝行业的健康发展。

    对于具体的上市公司来说，分析师认为中国铝业(601600)和云铝股份（000807）两家主要用网电的公司将受到较大影响。此次调价政策显示，中国铝业下属山东铝业、抚顺铝业、苹果铝业因前期所受电价优惠幅度较大，未来一年内电价提升幅度都在20%以上，同时因自身缺乏足够的自备电源供应，中国铝业的业绩将因此受到较大影响；云铝股份也有着主要依赖网电的弊端，被取消每度电4.32分的优惠，电价提升了12.75%，这将对其盈利能力产生较大影响，申银万国分析师任云鹤认为，对其业绩影响幅度可能超过20%。

    西南证券分析师兰可认为，短期内的业绩影响不可避免，但长期来说，公司可以通过提高技术装备水平，减少耗电量来缓解电价压力。

    同时，分析师表示，其他上市公司由于有自备电厂，所受影响较小。南山铝业（600219）自备电厂完全能够满足目前生产所需，基本无需外购电力，所以不受电价调整的影响；中孚实业（600595）和焦作万方（000612）主要电力供应来源是旗下子公司和铝电联营企业，同时前期享受的电价优惠幅度较低，因此在此次取消电价优惠的政策实施中所受影响轻微；关铝股份（000831）前期公告拟收购集团电厂，自备电厂规模足以供应其目前电解铝的生产规模，因此受电价调整的影响较小。