漳泽电力：火力发电面临巨大成本压力 铝业贡献利润稳定

　　1、公司发电业务储备项目在2010年前后投产，包括娘子关2台60万千瓦火电机组，漳泽电厂2台100万千瓦上大压小机组等；2、公司华泽铝电2008年技改将增加7万吨生产线，技改后总生产能力将达35万吨，华泽铝电的投资收益将稳定在3亿元左右；3、受煤炭价格上涨的困扰，公司有望在本地和内蒙古寻找煤炭资源，降低火电经营压力。

　　预测2008-2010年，公司净利润4.12亿元、5.62亿元和6.56亿元，每股收益0.31元、0.42元和0.50元，2008年按30倍市盈率估值，公司合理价值在9.3元，鉴于公司2008-2009年没有新增利润点，我们将公司评级下调至“持有”评级。