我国石油期货市场建设待提速

　 伴随金融和资本市场的不断发展，期货市场得到推动，面对不断走高的能源需求，我国对石油期货的需求日趋迫切

　　20世纪60年代，世界经济快速增长，导致石油消费数量攀升，石油战略地位越来越重要，客观上使得石油成为世界经济社会运行风险诱发因素的概率增大，20世纪70年代以来，世界范围内爆发了两次以石油价格大幅波动为特点的石油危机。　
 
　　石油危机的发生给世界经济运行带来了不可估量的影响和冲击，也使世界各国政要、企业家们，开始把目光投向稳定石油定价机制问题上来，石油期货在这样的时代背景中产生。

　　石油期货市场基本功能

　　经过若干年的发展，石油期货市场的三大基本功能已经基本具备。

　　一是价格发现。期货市场上聚集着众多的商品生产者、经营者和投机者，他们以生产成本加预期利润作为定价基础，相互交易，相互影响。各方交易者对商品未来价格进行行情分析、预测，通过有组织的公开竞价，形成预期的石油基准价格，这种相对权威的基准价格，还会因市场供求状况变化而变化，具有一定的动态特征。在公开竞争和竞价过程中形成的期货价格，往往被视为国际石油现货市场的参考价格，具有重要的价格导向功能，能够引导企业生产经营更加市场化，提高社会资源的配置效率。

　　二是规避风险。套期保值是石油期货市场基本运作方式之一，企业通过套期保值实现风险采购，能够使生产经营成本或预期利润保持相对稳定，从而增强企业抵御市场价格风险的能力。

　　套期保值的基本做法是企业买进或卖出与现货市场交易数量相当，但交易方向相反的石油商品期货合约，以期在未来某一时刻通过对冲或平仓补偿的方式，抵消现货市场价格变动所带来的实际价格风险。

　　当然，由于现货价格和期货价格差别现象的客观存在，套期保值并不能完全消除风险，而是用一种较小的风险替代一种较大的风险，用现货价格和期货价格差别风险替代现货价格变化风险。

　　三是规范投机。资本具有天然的投机需求。利用石油期货市场可以吸引大量资金，从而为石油产业发展提供第一推动力。利用期货市场，交易商一方面可以规避国际油价波动的负面影响；另一方面，还可通过投机交易从市场价格波动中获取更多的利益。

　　在规范的市场，投机行为要受到严格的监督和管理，投机者是在严格遵循交易规则的条件下获取正常经济利益，监督和管理使投机行为成为调节期货市场的工具。有了投机者的参与，期货市场的交易量增加，市场供求关系也可以更好地得以调节。

　　石油期货市场运作条件

　　目前，石油期货市场已经成为世界能源市场的重要组成部分，对世界能源市场的运行具有深远影响。从实践和运行历史看，期货市场的产生和运行对环境有着特殊要求。成熟和规范的市场经济体系，是石油期货市场得以存在和发展的前提。

　　一是市场竞争和开放程度较高，供求信息充分，现货市场发达；二是经济体系比较开放，不存在严格的价格和进出口管制；三是期货交易所所在地区的金融市场开放，期货标价货币在资本项目下可自由兑换；四是期货市场所在国家或地区法律法规健全，对期货市场的监管切实有效。

　　由于市场体系不完善导致期货市场建立和发展受到影响的例子很多，比如1993年初，我国的原上海石油交易所成功推出石油期货交易，后来原华南商品期货交易所等相继推出石油期货合约。总交易量一度达到5000万吨，占当时全国石油期货市场份额的70%左右，当时推出的标准期货合约主要有大庆原油、90号汽油、0号柴油和250号燃料油等四种。

　　由于当时我国的石油流通体制没有实现真正的市场化，石油期货市场的产生也是昙花一现，最终退出了历史舞台。中东一些产油大国虽然拥有丰富的石油资源，但却没有建立石油期货市场，也与缺乏成熟的市场经济体系不无关联。

　　我国石油期货发展思路

　　我国石油消费对外依存度越来越高，规避价格风险是今后我国能源市场的重要改革取向，建立石油期货市场，增加国际油价定价发言权的权重也是大势所趋。但就目前我国的市场体制运行情况看，发展石油期货依然面临系列障碍。

　　我国能源市场建设滞后于整个市场经济体系建设，发展石油期货市场的前提条件是石油产品定价权回归市场。当前我国原油定价已基本和国际接轨，但成品油价格水平依然同国际水平存在较大差距，所以，改革成品油定价机制是发展石油期货市场的重要条件。鉴于我国国情，成品油价格改革很有可能推行“小步慢跑”模式，我国石油期货市场的发展将是一个相对漫长的过程。

　　石油期货是金融市场的重要组成部分，为此，发展资本市场和金融市场也是不可缺少的选择。石油期货市场的建立和发展需要成熟的商品市场、资本市场和金融市场的保障和支持。我国的商品市场包括消费品市场和生产资料市场，市场化程度相对较高，但资本市场和金融市场仍处于发展阶段，需要适当加快建设速度，并不断从制度方面予以完善。

　　当前我国石油期货市场的发展已经重新启动，应循序渐进，逐步完善石油期货合约品种。国际石油市场的客体分为原油、成品油和燃料油，与此相适应，石油期货品种也应有三大类。近些年，我国进口原油不断增长，但原油进出口交易主体较少，市场化程度不够高，因此目前推出原油期货合约时机尚不成熟，只有原油交易实现市场化以后，才有可能建立国内原油期货交易市场。

　　燃料油是一个市场化程度较高的品种，我国在亚洲燃料油市场占有一定的份额，在原油和成品油交易市场化程度不高的情况下，适时推出燃料油期货合约是可行的，燃料油可以成为我国石油期货市场发展的突破口。罗佐县