我们预期中国的石油制品价格将会上升，这样将会改善石油加工企业的运营环境，然而，这并不足以改变石油价格急剧上升带来的冲击。商品行业的收入和利润增长环境将会更加糟糕，主要是因为中间加工产业的产能过剩，比如钢铁和水泥。我们认为，这些商品的价格在去年急剧下降之后将会在今年继续寻找底部，这些商品的价格上升空间相当有限。
电信行业的收入增长应该是相当稳定的，除了一些一次性条款的服务，比如安装和注销。然而，收入的增长也并不令人兴奋。对2006年和2007年的估计表明，金融行业，包括保险公司和银行，有可能是潜在的收入增长动力，尤其是相对于其他行业来说。正如所预期的那样，对于金融行业来说，收入和利润增长的关键点将是宏观经济环境。
我们认为，好消息是——只要中国经济增长的速度不出现急剧的下降，在近期，不良贷款 NPL迅速增长的可能性就不会太高。考虑到在香港上市的那些国有商业银行都具备比较高水平的资本充足率 CAR，在注资和IPO之后，一般在12%以上，同时不良贷款率也非常地低，一般大约位于3-4%之间。在增加它们的贷款规模和增加相关的利润方面，它们具备非常好的条件，尤其是如果经济环境保持稳定的话。
我们还估计，中国股票的净资产收益率也将从目前的最高点19.0%(这也是自从1992年以来的最高点)下降到2007年的16.0%。然而，我们从另外的角度来看待这个问题会发现，即使我们预期2007年的净资产收益率会下降，但是仍然高于中国股票在上世纪90年代十年间的整体水平。
正如前面所预期的那样，净资产收益率的最大下降动力来自石油行业和商品行业，石油行业从目前的24.4%下降到18.4%，商品行业从目前的24.0%下降到16.4%。电信行业和银行业的净资产收益率将保持稳定。根据我们的预测，在这些大行业中，只有保险行业的净资产收益率将会改善，而在更小一些的行业中，航空业和工业技术类股票的净资产收益率也可能会得到改善。
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