原油周评：炒作过激 油价五连高

    （5月5日－5月9日）欧佩克一再强调其立场，即石油市场供应并不短缺，投机造成高油价，虽然取暖油的使用季节已经基本过去，但是馏分油的库存却低于平均水平，取暖油的上涨连续推动了原油期货上涨，听起来牵强附会，然而国际油市惯于捕风捉影。美元缓慢下跌，过去六个月至今美元兑欧元下跌了约5%，一路助推油价上升，本期油价实现五连涨，而且每日收盘均创历史新高，牛市氛围空前的炽热，暴涨速度历史罕见。引发这一轮油价上涨的重要原因是产油国地缘政治紧张引发对供应的担忧；美国经济有改善的迹象，需求可能增长；对柴油和取暖油供应短缺的担忧。然而最主要的原因就是投资银行鼓吹油价将继续超级暴涨。尽管美国原油库存上升幅度大于预期，汽油库存意外增长，但是馏分油库存仍然不足，美国取暖油期货大幅度上涨推动原油期货反跌而涨。 基本报价上，WTI-6周五结算价报125. 96美元/桶，同比上周上涨9.64美元；布伦特－6周四结算价报125.40美元/桶，同比上周上涨10.84美元。

    基本面方面，一些经济数据显示出经济运行良好的迹象，打消了投机商商对经济滑坡抑制需求的担心。路透社在报道中说，上周五美国政府数据显示，美国3月份就业人数仅仅减少2万人，为此前预期的四分之一。星期一美国供应管理学会公布的报告显示，美国服务业指数在4月份意外增长。 美国劳工部周三宣布，美国非农业部门一季度劳动生产率的年增长率为2.2％，高于于经济学家普遍预期的1.7％以及去年第四季度的1.8％。

    地缘危机频发，法国港口发言人周一称，法国Fos-Lavera港口工人周一举行罢工，造成14艘油轮无法正常进入该港区。法国国家港口工会曾经号召工人每周进行一次24小时罢工以抗议港口私有化。并且该港口工人计划于5月9日举行为期一天的罢工。壳牌公司发言人Rainer Winzenried周二称，该公司在尼日利亚的产量已经削减了16.4万桶/天。今年第一季度该数据为削减15.6万桶/天。埃克森.美孚公司已经取消了尼日利亚石油出口不可抗力声明；壳牌公司还没有取消Bonny轻油出口的不可抗力声明。星期一伊朗外交部长说，不考虑世界列强干扰伊朗核权利的任何提议。从而排除了中止铀浓缩可能性。土耳其和伊拉克库尔德武装的军事冲突也在升级。

    油输出国（OPEC）主席推测，油价可能升至200美元/桶。实际上，美国经济衰退和经济危机引发美元贬值所致，而美元贬值1%，将造成油价每桶上涨4美元。

    石油供应方面道琼斯通讯社周二公布的调查结果显示，因尼日利亚的石油产量受输油管道破坏和罢工影响，欧佩克4月份原油产量下降。根据调查，欧佩克13个成员国4月份日产量估计3197万桶，比3月份下降16万桶，降幅0.49%。受产量配额限制的12个成员国4月份日产量2974万桶，比3月份下降11万桶，降幅0.37%，比日产量配额高出6.7万桶。美国能源信息署认为，包括厄瓜多尔在内的欧佩克13个成员国4月份原油日产量3178万桶，比3月份日产量降低53万桶。

    库存方面，美国能源资料协会（EIA）周三公布的数据显示，美国5月2日当周原油库存增加570万桶至3.256亿桶，因炼厂产能利用率持续处于低位。汽油库存增加80万桶至2.119亿桶；馏分油库存减少10万桶至1.057亿桶。美国当周原油进口增加413,000桶至每日1062.8万桶。美国汽油进口量增加109,000桶至149.4万桶/日。美国当周产能利用率为85%，较上周下滑了0.4%。美国四周汽油平均需求量为926.3万桶/日。

    投机面影响：需求下降，美元反弹，给了投机商从商品期货撤出资金的机会，大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有的净多头在连续3周增加后首次下降。美国商品期货委员会最新公布的数据显示，截止4月29日的一周，投机基金在纽约商品交易所原油期货中持有净多头53311手，比前一周减少17251手。大型投机基金在纽约商品交易所原油期货中持仓量1365456手，增加28401手。

    后市展望：过去半个多月内，在其他期货品种缺乏支撑、弱势震荡的同时，原油却获得强劲推动节节上扬。即使由于美联储降息可能中止，美元连续反弹，油价却仅仅短暂回调，之后迅速站稳并突破120美元的历史关口，并首次收在125美元上方。原油价格必将调整是不少业内人士的共识。然而，究竟在何时调整，调整幅度如何，似乎还很难预测。值得注意的是，在美元阶段性见底的趋势下，农产品、基金属、黄金等期货品种均大幅走低，只是受到原油强势支撑，限制了下行空间；一旦原油价格下调，其他品种也可能失去一道重要防线，跟随走低。