中海油服：海洋石油开发景气保证盈利增长

    油气勘探开发活跃带动油田服务强劲需求。我国海上石油开采处于爆发期的起始阶段，中海油等上游油气企业勘探开发支出的快速增加带动了对公司油田服务的强劲需求。2007年前3季度，公司四大业务板块中除船舶服务的作业日数同比仅增长3.0%以外，其他板块均增长较快，其中钻井服务的作业日数较同期上升16.9%，油田技术服务的工作井次（数）同比上升27.12%，三维地震数据采集同比增加57.9%。

　　行业景气下的服务价格提高显著提升公司的毛利率水平。与全球海上钻井平台日费率等油田服务价格指标不断攀升的趋势一致，国内油田服务价格水平自年初以来也有一定上调，由此使公司2007年1-9月的毛利率水平达到41.44%，高于32.09%的去年同期水平。

　　公司将是我国海洋石油开发战略的长期受益者。公司服务于上游油气企业的勘探、开发和生产等各环节，所从事的油田服务业务具有较高的资金和技术壁垒，未来仍将长期受益于我国不断扩大的海洋石油开发活动。

　　投资建议：

　　根据公司的运营情况，我们上调公司07-09年的盈利预测为0.50、0.70和0.80元。基于行业景气持续和公司作为一体化油田服务企业的行业主导地位，维持“推荐”的投资评级。