总利润大单：72%公司同比增长 中石油仅增1.6%

   一张新出炉的成绩单，最迫切想看到的是什么？答曰“总分数”。

　　在一张上市公司的年报中，利润就是首先映入眼帘的那个“总分数”，它是上市公司在减去所有成本和费用后所剩余的盈余，直接反映一家上市公司的经营效益和盈利能力的关键性指标。

　　而利润的表达方法又不是单一的。按照企业会计制度，它有三个关键性的利润类型，即利润总额、营业利润和净利润。这三种利润类型从不同的角度反映了公司的盈利能力。

　　按照企业会计准则规定，利润总额＝营业利润＋营业外收入－营业外支出＋投资收益＋补贴收入。

　　营业利润＝营业收入－营业成本－营业税金及附加－营业费用－管理费用－财务费用。

　　净利润＝利润总额－所得税费。

　　而通常，我们主要考察利润总额和净利润两项数据，来反映一家企业的盈利能力。

　　总利润：72％公司同比增长

　　ST科龙出售5项资产狂涨55569.8％

　　根据Wind资讯数据，截至目前，沪深两市1500多家上市公司中，共有1130家上市公司2007年利润总额比2006年实现了净增长，占比为72.76％；共有298家上市公司利润总额同比出现负增长，占比大约19.19％。（其余125家上市公司相关数据空缺，不做统计。）数据说明，2007年上市公司的总体盈利能力比较良好。

　　根据Wind资讯数据，在1500多家上市公司中，2007利润总额增长率同比高于100％的有403家公司，占比25.9％。其中，有45家上市公司利润总额同比增长率超过1000％。其中，ST科龙列第一位，2007年利润总额同比增长率为55569.8％。中西药业(600842)、中鼎股份、ST中福、渝开发位居第二至第五位，同比增长率分别为44884％、32586％、24252％、11655％。

　　但ST科龙年报显示，ST科龙利润总额飙涨的主要原因并非是主营业务的增长，而是来自闲置资产的处置。科龙称，出售的5处资产主要是闲置资产，有利于盘活公司资产，优化资产结构。年报显示，2007年科龙共出售或处置了5处资产，共生成3.09亿元收益。而科龙2007年的利润总额为2.06亿元，出售闲置资产所得远超过利润总额，占据利润总额的150％。

　　中西药业2006年的利润总额仅40.6万元，2007年剧增为2.26亿元。根据中西药业的年报，从业绩构成上来看，医药制剂产业实现销售收入1.84亿元，占总营业收入的74.7％。该公司利润大幅上涨，主要原因就是高毛利的医药制剂收入上升使得主营业务利润上涨。此外，出售*ＳＴ康达股权获得投资收益4992万元，若剔除投资收益的影响，公司业绩与去年同期基本持平。

    中石油2007年利润总额

　　仅增长1.6％

　　在利润总额增幅最大的公司中，大公司的名字非常少见。可见在所有上市公司中，利润总额最大的公司并非是业绩增长最快的公司。

　　根据Wind数据，2007年利润总额排在全十名的上市公司，均为两市权重股，比如中国石油(601857)、工商银行(601398)、建设银行(601939)等。但它们的利润总额增长幅度并没有明显的优势，有的排名甚至十分靠后。这前十大公司中，利润总额增长率最高的中国远洋(601919)也仅141％，排名第256位。

　　而中国石油，2007年利润总额在所有上市公司中独占鳌头，但其利润总额增长率同比只增长了1.6％，在沪深两市1500多家上市公司中排名1117位，中国石油这艘屡惹抱怨的巨船航行速度让投资者失望。

　　天相投资顾问有限公司分析师赵鹏程认为，中石油在原油价格的上涨中受益不多。在油价上涨过程中，高额的石油特别收益金严重削弱了公司勘探开发业务的“暴利”。同时，国家对成品油价格实施管制，成品油价格调整幅度难以跟上原油价格上涨速度，中国石油炼油业务亏损严重。以原油价格（100美元/桶）情况来看，每吨成品油亏损大约超过1500元。另外，如果资源税征税基准发生改变，即由按量计税改为按价计税，中石油将多缴纳240-500亿元的资源税。上述政策性因素对公司业绩的影响力日渐明显。

　　Wind资讯数据显示，在1553家上市公司中，2007年利润总额同比负增长最严重的四家公司依次为：华东科技(000727)、唐山陶瓷(000856)、ST华光(600076)、通葡股份(600365)，这4家上市公司2007年利润总额同比增长率依次为－145283％、－69162％、－11421％、－10388％。

　　根据华东科技的年报，近几年，传统CRT 产业在液晶、等离子等新型显示技术的不断冲击下，该公司产品市场需求大幅持续下降，致使华东科技净利润从2006年的－30万元骤降至－3.63亿元。2007年，华东科技公司董事会决定计提资产减值准备5.28 亿元，从而导致本公司2007年年度亏损4.93亿元。

    净利润：

　　渝开发增长11482％高居第一

　　唐山陶瓷下滑104300％倒数第一

　　与利润总额相比，净利润反映了一家企业最终到底赚了多少钱，因此净利润更能纯粹地反映出一家企业的盈利能力。在上市公司年报中，净利润几乎是第一个考察指标。

　　根据Wind数据，沪深两市1500多家上市公司中，共有1032家公司2007年净利润比2006年高，实现了正增长，占比66.45％。有253家上市公司2007年净利润赶不上2006年净利润，其中包括两市中一些权重股份，比如中国铝业(601600)、宝钢股份(600019)等。

　　Wind数据显示，2007年净利润增长率最高的是渝开发，增长率高达11482％。而两市中亏损速度最快的公司为唐山陶瓷和华东科技，2007年的净利润与2006年相比，分别下滑了104300％和13800％。

　　根据公司年报，渝开发在2007年处于快速扩张业务的阶段，共实现房地产开发经营、物业管理、会展经营、石黄隧道经营收费和工程代理等营业收入4.89亿元，与上年同期比较增长440.37%；实现营业毛利2.29亿元，与上年同期比较增长602.03%，是导致净利润大幅上涨的主要原因。其中，仅新增了会展经营收入就达1.8亿元，占营业收入的69.85％。

　　唐山陶瓷年报披露，2007年该公司实现营业利润-17034.4万元，比去年同期下降953.65%，出现大幅亏损。其中由于出口退税降低、人民币升值、原燃材料价格大幅上涨，全年减利近4000万元。对原一瓷厂的技术改造未能如期达产达效，公司效益与生产规模未出现同步增长。

　　此外，唐山陶瓷对应收款项计提坏账准备的比例进行变更以及结合存货存在陈旧过时、积压滞销等情况计提存货跌价准备导致2007年出现严重亏损。

　　房地产、机械、化工利润高速增长

　　根据Wind资讯数据，2007年净利润增长率同比超过100％的上市公司共有312家，占全部上市公司20％。

　　在这些净利润高增长的312家公司中，按行业来分析，房地产业共有33家，数量最多；其次为机械设备（31家）、医药生物业（24家）、化工行业（24家）和金融服务业（19家）。

　　而根据利润总额增长率来看，2007年利润总额增长率同比超过100％的共有321家公司。按行业分析，房地产行业有36家，化工行业26家，机械设备35家，医药生物30家，这四类行业处于利润总额高速增长的黄金行业。

　　两项指标均显示，房地产业、机械设备、生物医药和化工行业在2007年中大赚了一把。业内分析人士认为，2007年不少城市商品房价格快速上涨，让房地产公司受益匪浅。

　　年报显示，绝大部分房地产公司2007年利润增长超过了营业收入的增长，表明2007年的房地产行业比2006年更赚钱。金融街、招商地产(000024)、金地集团(600383)、保利地产(600048)、万科A2007年利润增幅也分别达到营业收入增幅的1.89倍、1.65倍、1.51倍、1.2倍和1.12倍。

　　根据年报分析，主营业务毛利率增加是机械设备行业公司业绩增长的重要原因。以太原重工(600169)为例，2007年公司主营毛利率达15.49%，和2006年全年相比，毛利率提高超过2.5个百分点。

　　而化工行业在2007年呈现出来的高增长状态。业内分析人士认为，2007年国际原油价格的稳定以及主要产品价格的上升，是推动化工行业利润增长的两大动力。