新能源股 整体盈利水平依旧低下

   综观2007年年报以及少数抢先发布的2008年季报，新能源板块风光无限，一半以上的个股公司业绩发生了翻倍暴增。其中，行业领头羊川投能源(600674行情,股吧)年报净利润为6106万元，同比增长12.4%；申华控股(600653行情,股吧)年报净利润超过了1.1亿元，同比暴增近6倍；方兴科技成功扭亏为盈，全年净利润达到了2474万元；银星能源(000862行情,股吧)年报净利润同比增长114%，达到了1896万元。长征电气(600112行情,股吧)公布的一季度净利润同比增长7倍，达到了3339万元；该数值与其去年全年成绩不相上下。

　　净利润数据“一枝独秀”

　　然而，代表一家公司业绩的数值并不仅仅只有净利润一项，每股收益、净资产收益率都是衡量该公司业绩水准的重要依据。对于新能源公司而言，其余财务数据虽有增长，但幅度不大，每股收益依然低下，多数公司该数值仍在0.20元以下范围波动，其中，银星能源的全年每股收益为0.08元，长征电气的全年每股收益为0.13元，申华控股该数据为0.08元，川投能源则为0.12元，距离高成长、高盈利公司仍有距离。

　　每股收益为公司的净利润除以公司的现有股数，代表的是公司的单位盈利水平，而如果该水平不高，则表明公司的实际经营能力尚有待提高，这一点，在公司的经营净利率指标上得到了同样的验证。比较起房产企业普遍在15%到25%之间的经营净利率，新能源企业的该数据乏善可陈，多数公司仍在10%以下，其中，方兴科技的经营净利率仅仅4.36%，申华控股仅仅3%，银星能源的经营净利率仅仅5.5%，金风科技(002202行情,股吧)也只有13.06%，长征电气的2007年经营净利率也只有8.2%，——卖出去了100元的货物，利润只有8元钱，远算不上高盈利企业。

　　利润来源并非真金白银

　　那么，为什么净利润大增而其余经营数据却萎靡不振呢？我们看到，不少业绩暴增公司，利润来源并非来自主营业务增长的真金白银，而是源自意外获得的投资收益或营业外收入，未来成长性并不能确定。比如说净利润大增6倍的申华控股，其2007年投资收益高达1.6亿元，远比主业利润要高，如果没有这部分收入，其2007年的净利润就是负数了；又如川投能源，其2007年的投资收益与营业外收入相加数值等于4753万元，在其净利润中占据了近八成的比例。

　　A股市场中，任何概念都不能过度炒作，否则，昙花一现之后必然是高台跳水的命运。综观新能源公司的财务数据，资深市场人士认为，投资者需要区别对待，抛开利润暴增的表象，追求其经营能力提高的内在因素，才可筛选到更有价值的个股。