油价上涨 高华证券上调天然气价格预测

    油价的上涨已提高了市场上获得液化天然气的成本。随着各地区争相希望获得液化天然气以填满库存，我们预计天然气价格将走高，因此我们将美国和英国夏季时的天然气价格分别提高至12.10美元/百万英国热量单位和12.60美元/百万英国热量单位，冬季时的价格分别提高至13.40美元/百万英国热量单位和16.90美元/百万英国热量单位。

　　美国天然气产量似乎强于预期

    近期美国经天气调整后的天然气库存有所增加，这表明美国天然气产量高于我们原先的预期。因此，我们上调了对美国天然气产量的预期，我们不再认为只有在美国天然气价格追平燃料油价格并由此产生燃料油替代效应的情况下才能填满美国的天然气仓库。

    但尚不足以降低对液化天然气进口（与油价有密切联系）的需求

    然而，我们仍然认为尽管美国天然气产量高于预期，但美国的天然气价格需要逼近欧洲的价格才能促使有足够的液化天然气入境以填满仓库。随着油价上涨提高了亚洲和欧洲的天然气价格，我们预计美国的天然气价格将在未来几个月里进一步上行以追平欧洲和亚洲的价格。因此，我们将我们对夏季时NYMEX和英国NBP的天然气价格预测分别上调至12.10美元/百万英国热量单位和12.60美元/百万英国热量单位，将冬季的价格分别上调至13.40美元/百万英国热量单位和16.90美元/百万英国热量单位。

　　对我们推荐的趋同交易和冬季天然气交易获利回吐

    不出我们所料，NYMEX最近期交割的天然气价格已经趋同于英国NBP的价格，促使我们终止我们的美国/英国趋同交易。此外，虽然略低于我们的冬季价格预测，但NYMEX天然气冬季合约的价格已经显著上涨，我们认为这是一个获利回吐的契机。