碳金融萌动 中外机构提前落子

    虽然国内至今没有碳排放交易所，但是仍未能阻挡国际基金对中国碳市场的热情。而如何找到国际市场上的买家、如何发掘碳价值，是摆在国内节能减排企业面前的现实问题。

　　“国内没有几家企业知道，空气尤其是废气也可以卖钱。”兴业银行（601166.SH）公司业务部总经理朱力勇的感慨似乎话音未落，谙熟“空气生钱之道”的国际买家已经悄然进驻中国。

　　11月26日，北美地区唯一自愿参与温室气体减排交易的芝加哥气候交易所副总裁一行抵达北京，拜访国家发改委和科技部。据悉，芝加哥气候交易所此行的目的是希望促成中国碳能到芝加哥交易所进行交易。

　　虽然国内至今没有碳排放交易所，但是仍未能阻挡国际交易所、投资银行和风险投资基金对中国碳市场的热情。他们看中的是国内尚未发掘的碳交易市场。与此同时，国内部分商业银行也开始寻求碳金融商机。

　　而如何找到国际市场上的买家、如何发掘碳价值，是摆在国内节能减排企业面前的现实问题。

　　海外投行淘金

　　“虽然节能减排这个行业尤其是具有碳交易潜力的节能减排项目越来越多了，但在国内资本市场不很发达的情况下，很多金融机构还没认识到这是一个有利可图、而且能将社会效益和经济效益完美结合的行业。”世界银行旗下的IFC（国际金融公司）中国能效融资项目高级项目官员徐秋文告诉记者。

　　所谓“碳交易”，其实是一种减少全球二氧化碳排放的全球配置机制。发达国家在本土实施温室气体减排成本远远高于发展中国家，推进非常困难，为了达到减排目标和额度，这些发达国家可以通过向发展中国家支付费用购买温室气体排放额度，以抵减发达国家的温室气体减排义务。通俗理解，就是“出钱购买”温室气体排放权。目前，各国的排放额度是经由谈判，通过《京都议定书》签订的。

　　由此，温室气体减排量全球交易逐渐形成了一个特殊的碳金融市场（包括直接投融资、碳指标交易、银行贷款），国际投资者对碳交易兴趣日趋浓厚，并把目标对准了世界第二大温室气体排放国——中国。

　　与朱力勇相同，徐秋文也认为，中国很多企业有节能减排项目，但是并不知道二氧化碳减排量也可以进行交易，没有发现碳的价值。“中国还没有可以进行碳交易的平台，国内企业也不知道如何与国际市场有购买二氧化碳减排量意愿的基金沟通，所以没办法让国内有减排量的企业实现二氧化碳和其他温室气体的销售。”

　　而嗅觉灵敏的国外投资银行和从事碳交易的风险投资基金已经悄然进入中国。当前，许多承担减排义务的发达国家都在试图通过中国购买减排量，并对具有碳交易潜力的节能减排项目进行投融资。徐秋文介绍，包括瑞典碳资产管理公司、英国益可环境集团、高盛、花旗银行、汇丰银行等都是已经进入中国进行节能减排投融资的公司。

　　管理着8亿欧元的投资银行集团——英国气候变化资本集团（Climate Change Capital，简称“CCC”）中国区总裁安德鲁·奥德烈（Andrew Aldridge）透露，CCC所管理碳基金中的3亿欧元将投资于中国市场购买减排二氧化碳指标，涉及垃圾填埋气收集发电、工业废气处理和风电场等项目。

　　中资银行“尝鲜”

　　企业缺乏发现碳价值是一方面，但另一方面，想上节能减排项目的企业在市场上融不到资又是一个现实问题。

　　“国际基金买家想要在国内收购节能减排项目所产生的碳减排量，但实际上他们很难直接给这些节能减排项目提供融资支持。”徐秋文指出。

　　目前国内很多有节能减排项目的企业，尤其是中小企业都存在融资难问题。二氧化碳等可进行交易的温室气体减排得不到融资支持，其在国际市场上进行交易也就无法实现。

　　但也有商业银行开始在碳金融方面进行尝试，比如兴业银行已经开始在国内推动能效贷款（详见本报10月15日A3版《财政部援手 “减排资金”暗引外资》）。

　　“碳金融是兴业银行推出能效贷款领域之后想到的第一个问题。”朱力勇说。据兴业银行相关人士介绍，能效贷款并非只是提供信贷产品，而是深挖节能减排行业的供应链，除了向节能减排企业提供融资支持以外，还提供财务顾问服务，并且帮助能够产生二氧化碳等温室气体减排量的企业发现碳交易价值。

　　朱力勇透露说，“十一五”期间，兴业银行将安排100亿元规模来支持能效项目，目标是节约标准煤100万吨，减排二氧化碳200万吨，市场占有率达到2％。而根据国家发改委《节能中长期规划》保守估计，目前中国具有技术和经济可行性的节能潜力大约为3亿吨标准煤，按照1500～2000元/吨标准煤计算，节能市场投资的总需求将可高达4500亿～6000亿元人民币。

　　越来越多的国内银行开始发现碳金融方面的商机。除了兴业银行和北京银行之外，IFC正在跟其他中资银行合作开展能效贷款。至于将来IFC跟哪家银行开展新的能效贷款，额度有多大，徐秋文透露说：“IFC将会在明年1月份左右宣布。”