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乘用车销量连续两月下滑 自主厂商表现抢眼

国际能源网  来源:证券时报  作者:王一鸣  日期:2017-06-15

5月的中国汽车销量整体来看还未明显回暖。

数据显示,5月我国汽车销售209.60万辆,环比增长0.58%,同比下降0.09%。其中,乘用车共销售175.13万辆,环比增长1.69%,同比下降2.64%。这是2017年以来乘用车连续第二个月销量下滑。

今年前5月,我国汽车产销分别为1135.84万辆和1118.20万辆,同比分别增长4.49%和3.71%,增速分别低于去年同期1.26和3.25个百分点。其中乘用车共销售942.11万辆,同比增长1.48%,增速与前4个月相比继续放缓。

传统销售淡季、去年基数较高、购置税政策的影响等,都是导致销量负增长的客观因素。中信证券在6月13日研报中认为,5月销量虽然同比下滑,但降幅收窄(4月同比-3.7%),预计6月行业继续去库存,二季度为全年低点,全年增速有望呈现V字形走势。

应该说,2016年在购置税减半和自主品牌新产品周期下,自主厂商大多实现高速增长。而2017年随着购置税政策退坡,叠加合资企业日系、德系迎来新品周期等多重因素作用下,自主品牌正面临激烈竞争,销量出现分化将是大的趋势,各家车企有喜有忧。

具体来看,上汽乘用车5月实现销量40026辆,同比增长121.99%,前5个月累计销量199554辆,同比增长119.08%,达到去年总销量的62%,主要得益于自主品牌荣威RX5、名爵ZS的热销。

吉利汽车销量持续高增长,5月表现依旧抢眼,总销量76546辆,同比增长67%。前5个月销量已经达到441854辆,较去年同期增长89%,完成全年百万辆销量目标的44%。特别是吉利博越连续第6个月销量突破2万辆,前5个月累计销售达103150辆。

不过,也有部分自主厂商(如长安)处产品空档期和老产品去库存周期,销量出现下滑,5月,长安汽车整体销量为19.64万辆,同比下滑5.33%;前5个月累计销量为119.7万辆,同比下滑5.72%。另外,5月江淮汽车产量为3.52万辆,同比下降18.91%;5月销量表现依然不尽如人意,3.61万辆的成绩相对去年同期下降24.29%。

销量上的分化在资本市场上亦体现出差异:截至6月14日,港股吉利汽车今年以来股价上涨105.21%;上汽集团、长城汽车、广汽集团今年股价累计上涨36.63%、24.37%、21.05%;而销量下滑的长安汽车和江淮汽车今年股价则分别下跌1.47%、下跌5.8%。

据记者观察,目前,研究机构在选择标的时主要遵循三条路径:一是关注优秀的自主品牌崛起,偏好业绩确定增长的龙头;二是优秀的汽车零部件龙头,尤其是内生性增速持续高于行业平均水平的细分市场龙头;三是新能源汽车近期关注度有所提升。

中汽协数据显示,今年初销量陷入低谷的新能源汽车在近两个月已经逐渐恢复增长,特别是5月增速明显,共销售新能源汽车4.5万辆,同比增长28.4%。

同时,伴随着6月13日双积分政策的出台,业内普遍认为这将促进新能源汽车行业实现2020年200万台销量目标,利好自主新能源车企以及新能源汽车产业链。

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