煤炭石油 资源成本下降

对于产品销售价格以人民币结算、而原材料主要从境外采购的行业，人民币升值后将使其进口成本和在进口环节支付的费用相应下降，改善行业盈利状况。比如石化行业，进口石油在石化产品中所占成本的比例较大，人民币升值将降低其进口原油成本，使行业相关上市公司购买进口原油的支出费用降低，从而提高上市公司的毛利率水平。

　　对于炼油行业而言，因其原料原油的定价是国际化的，但其产品成品油的定价由政府控制，人民币升值会降低炼油行业的国际原油进口成本，因此对抬高行业利润有帮助。

　　以本次美联储降息为出发点，大宗商品走强带来的机会。美联储降息，美元指数再创历史新低，由此以美元计价的商品期货价格上涨预期强烈，特别是黄金、石油等金融属性较强的商品。在此背景下，有色金属类股票、部分化工股以及煤炭等石油替代资源类股票值得关注。