3月煤炭业投资策略：国际煤价上行将逐步影响国内

    1月份，全国原煤产量较去年同期增长3.2％，其中，国有重点增幅显著高于全国水平，为5.1％，与此同时，由于实施电煤抢运，全国煤炭铁路运量创出历史新高，同比增速环比继续回升，达到7.7％。国有重点煤矿累计销售煤炭同比增长快于产量增长，达到7.5％，全国市场交易煤平均价格仍在快速上升，达到459.5元/吨。

　　随着春节长假的结束，煤炭消费和供给将恢复平稳增长的局面。国际油价持续高企将在一定程度上增加对于煤炭的需求。国际煤价快速上行将逐步影响到国内市场。

　　08年2月份，煤炭行业涨幅较小，煤炭指数涨幅约为1.96％，略低于同期沪深300指数2.85％的涨幅。2月份，煤炭上市公司股票出现了涨跌互现的局面。涨幅最大的3支股票分别是国际实业、安泰集团、煤气化。

　　调升行业投资评级为“有吸引力”。随着春节长假结束，各项生产和经营活动都将趋于正常，对于能源的需求也将恢复到正常的水平，因此我们调升行业投资评级为“有吸引力”。

　　建议关注以下几类公司中市盈率水平较低的公司。3月份的投资机会仍然来自于收购大股东资产、延伸煤炭产业链、价格上涨带来盈利能力提升的公司，如大同煤业、中煤能源、中国神华、煤气化、兰花科创、神火股份、金牛能源、兖州煤业、开滦股份等。