部分煤炭股进入价值投资区域

    油价的暴涨使得最近国内和国际煤炭价格持续创出新高，煤炭库存、投资等数据也显示煤炭行业呈健康态势，多家券商把投资的目光转向部分已经调整过的煤炭股。

　　煤炭重新走俏全球

　　据记者了解，由于油价过高，欧洲的一些公用事业企业为控制成本，正以每吨50美元的价格从美国大量进口煤炭。石油和煤炭的价格在1998年时还大致持平。但在本月，原油价格已是煤炭价格的5倍。彭博社数据显示，目前美国的煤价是每百万英国热量单位(MBTU)1.98美元，而燃油价格为12.51美元，天然气价为6.91美元。美国三家最大的煤炭生产商，皮博迪能源公司、康索尔能源公司、阿齐煤炭公司均预计今年的煤炭出口增速将创下20年来之最。这三家煤炭生产商的股票也成为华尔街热烈追捧的对象。

　　国金证券表示，原油价格大涨后，油价和煤炭价格的比值进一步扩大。全球市值最大的五家煤炭公司中，中国神华（爱股,行情,资讯）、中煤能源、兖州煤业（爱股,行情,资讯）、西山煤电（爱股,行情,资讯）的市值总和，只是中石油的一半，这种情形和中国这个以煤为主的能源大国不相称。中金公司则表示，预计08年国内动力煤价格上涨10%，炼焦煤可能达到15%左右，出口煤价甚至可能达到20%左右。

　　重新进入投资价值区域

　　中金公司表示，最近一个月来，煤炭上市公司出现不同幅度调整，主要原因一是由于估值压力较大；二是由于三季度业绩低于预期；三是因为资源税改革可能年底出台。征收的标准可能从目前的1%提高到2%～5%。如果提高到5%，煤炭企业应该也可以通过提价向下游企业进行成本转移，但短期内可能会对煤炭股走势形成不利影响。

　　中金认为，目前Ａ股煤炭公司08年市盈率中值33倍，部分煤炭公司的08年动态市盈率在30倍以下、成本转移能力比较强，且具有资产注入预期的，如平煤天安（爱股,行情,资讯）、神火股份（爱股,行情,资讯），以及煤炭设备公司天地科技（爱股,行情,资讯）等，已经重新进入了投资价值区域。