500亿“油”资再度引爆商业地产重估浪潮

 随着我国经济的发展，地理位置优越的黄金地段逐步成为稀缺资源；而人民币升值预期的增强，外资并购A股闸门的放开，以及全流通带来的产业并购浪潮，都使基于资产重估商业地产类公司魅力四射。利用净资产重估法进行商业地产的价值评估，已经在证券市场得到日益升华，G天鸿宝、G大龙、G新梅、G银基等一批净资产价值重估的新龙头的出现标志着以地产业涌现的“资产重估”投资主题的仍旧是主力机构的发动超级牛股的大本营，后市值得重点期待。

    地产业涌现"资产重估"主题机会

    人民币升值、外资收购兼并、全流通市场的来临都在深刻改变市场的投资思路和策略，市场正在从以前关注业绩、关注市盈率转向关注实际资产估值，一些具备价值重估机会的个股将全面向其实际价值靠拢。而近期随着G天鸿宝、轻工机械、G大龙、G新梅等一批资产重估的商业地产股的脱颖而出，资产重估狂潮再度席卷而来！近期随着商业地产类个股轮番走强，已经成为市场资产重估行情的主流，比价效应不断使一些低价商业地产类个股面临补涨机会，也将推动市场重心提升。我们可以看到，近期以来房地产、商业等板块指数轮番成为板块指数涨幅最突出的两个重要板块，在目前大盘调整行情中这种逆市走强充分显示出市场资金正在向这些个股集中。地产股的走强其内在因素在于土地价格改革背景下资产重估的一种体现，随着城市土地资源越来越稀缺，商业地产类公司廉价获得的土地资源升值空间相当大；而从会计角度来看，由于一些公司采用历史成本法计价，财务上并没有真实反应其实际价值，特别是一些公司由于经营管理能力低下，导致业绩不佳、股价低迷，使其价值与价格的背离现象进一步突出。而股改便使这种价值的重估开始被市场所关注，人民币升值背景下的外资购并更是加速了这种价值的回归过程，成为商业地产股近期不断活跃的主要原因。

    500亿中东油资入华 后市地产好戏上演

    宏观调控政策的出台，挡不住中东油资坚定的脚步。最近，中东油资接二连三地在一线城市投掷大手笔进行房地产开发，专家估计，总量在500亿美元左右。而近期地产板块更是的出现了反复活跃的行情，G天鸿宝、G大龙、G华业之后，周五G莱茵、G新梅、G 亿城、G张江等的突然发力涨停，更是给后市地产板块的活跃留下了丰富的想象空间。随着人民币升值将成为中场期影响地产业活跃的主要因素。从近日公布的经济数据显示，6月单月贸易顺差再创历史新高，上半年外汇储备迅猛增长，人民币升值压力依旧是不减反增。而历史上，日本、韩国、台湾等经济体货币升值，都催生出了股市波澜壮阔的大行情，而房地产股作为受益龙头板块之一，其走势远远超过大盘。比如从1985年1月开始，日元长期持续大幅升值，到1987年12月累积升值50％。同期，日经225指数上涨92％，而房地产行业指数上涨193％。 那么对于目前A股市场，随着其他板块的连续上涨，房地产板块已经具备了较好的比较优势，很多具备30％左右的复合增长率的房地产公司2006年动态市盈率尚不足15 倍，进而为地产股短线反复活跃提供了坚实的基础。

    土地升值引领市场重估热潮  并购小成本聚敛大财富

    随着人民币的反复升值，随着全球资本流动性的增强，一些具备购并价值的上市公司其股价将最终得到反映，一场购并浪潮正在酝酿之中。商业股因黄金地段土地升值而吸引了境外投资者的并购热情，举牌、并购时间不断在二级市场上演。而同样对于那些土地储备或者房产物业丰富的房地产类公司，在人民币持续保持升值及房地产价格维持高位的情况下，和商业零售类公司境遇十分类似，其资产价值存在被严重低估的可能。从而使得那些资产重估增值明显房地产类公司，也往往会成为一些产业资本关注的焦点，成为二级市场中收购与反收购行为的“高发”品种。因为在二级市场上进行收购将实现以较低的成本收购控股有可能翻倍的资产价值，尤其是那些拥有黄金地段巨额土地储备的地产公司更加凸出。因此，对于那些第一大股东持股比例低于20％，股价相对每股净资产的溢价相对不高的房地产类个股，值得投资者在把握A股市场的并购重组机会时，予以积极关注。

    其中兼具并购重组、土地增值两大资产重估优势的G胜利（000407）值得重点关注，该股7月11日复牌首日主力大举抢筹,前五个席位单向买入5500万,占当日总成交45%。大主力建仓的根本原因在于公司控股的青岛胜通海岸置业公司正进行青岛120万平米填海造地项目,理论估值预计高达百亿以上！而该股目前第一、第二大股东持股比例仅仅相差2.97%，并购重组预期极为强类，因此吸引了超级主力介入该股,其3元出头的股价有望实现报复性拉升行情。